比特幣198億美元的期權到期來臨 — 對BTC價格意味著什麼？
一項巨額198億美元的比特幣期權將於12月27日到期。這對於看漲（牛市）和看跌（熊市）的投資者來說，誰的定位更好？
比特幣投資者正為定於12月27日8:00 UTC的198億美元期權到期做好準備。最近比特幣價格突破100,000美元的漲勢使得看跌投資者感到意外，為看漲交易者創造了機會，並有可能推動比特幣創下新高。
目前，12月27日的比特幣期權總未平倉合約中，看漲期權（買入）為120億美元，而看跌期權（賣出）則為78億美元。Deribit在期權市場佔據72%的份額，芝加哥商業交易所（CME）佔12%，而幣安則佔9%。然而，過去三個月比特幣68%的價格漲幅使得大多數看跌期權失去效用。
隨著到期日的臨近，無論是看漲還是看跌的投資者都受到激勵，試圖影響比特幣的現貨價格。然而，儘管看漲投資者的目標是突破110,000美元，但僅憑他們的樂觀情緒並不保證BTC會突破這一門檻。
看漲者在年末到期前的定位更佳
機構對比特幣的需求仍然強勁，現貨交易所交易基金（ETFs）在12月的前12天內吸引了45億美元的資金流入。此外，MicroStrategy在12月2日至12月8日期間以平均價格98,783美元購買了21,550個比特幣。同樣，比特幣礦業公司MARA Holdings在12月10日披露購買了11,744個比特幣。
至關重要的是，投資者也在關注美國戰略比特幣儲備的潛在批准，這是參議員辛西婭·盧米斯提出的提案，旨在隨著時間的推移累積多達100萬個比特幣。德克薩斯州等其他州也在考慮類似的措施。一位德克薩斯州立法者已提出立法，計劃將比特幣作為至少五年的儲備資產，並明確表示“不會使用納稅人的資金購買比特幣”。
考慮到當前的市場動態，比特幣的看漲者在年末期權到期前的定位更具戰略優勢。例如，如果比特幣的價格在12月27日8:00 UTC保持在100,500美元左右，則只有2.75億美元的看跌期權將保持價值。這一情況出現的原因是，如果BTC在到期時交易價格高於100,000美元，則以100,000美元的價格賣出期權將變得毫無價值。
比特幣看跌者的目標是95,000美元以下以減少損失
以下是根據當前價格趨勢的五種可能情景。這些結果估算了基於未平倉合約不平衡的理論利潤，但不包括複雜的策略，例如賣出看跌期權以獲得上漲價格的敞口。
– 在90,000至95,000美元之間：看漲期權為46億美元，看跌期權為11億美元，淨結果使看漲期權多出36億美元。
– 在95,000至100,000美元之間：看漲期權為56億美元，看跌期權為5.2億美元，淨結果使看漲期權多出51億美元。
– 在100,000至105,000美元之間：看漲期權為71.2億美元，看跌期權為2.4億美元，淨結果使看漲期權多出69億美元。
– 在105,000至112,000美元之間：看漲期權為81.3億美元，看跌期權為1.2億美元，淨結果使看漲期權多出80億美元。
為了避免重大損失，看跌者需要在12月27日到期前將價格壓低至95,000美元以下。另一方面，如果看漲者能夠將BTC推高至105,000美元以上，則有望最大化他們的收益，並創造新高。這樣的情景可能成為促進看漲動能的重要勝利，為2026年初的市場走勢奠定基礎。
在這個充滿不確定性的市場環境中，投資者需要密切關注即將到期的期權合約，因為這不僅是價格波動的關鍵時刻，還可能成為未來幾個月市場走勢的指標。比特幣市場的動態複雜而多變，對於投資者而言，理解這些潛在的影響因素至關重要，尤其是在面對機構資金流入和政策變化的背景下，如何靈活應對將成為成功的關鍵。
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