比特幣198億美元期權到期臨近 — 對BTC價格有何影響？
一項規模龐大的198億美元比特幣期權到期將於12月27日進行。這對於多頭和空頭來說，誰的定位更佳？
比特幣（BTC）投資者正在為12月27日早上8:00（UTC）即將到來的198億美元期權到期做好準備。近期比特幣價格突破10萬美元的漲勢令空頭投資者措手不及，這為多頭交易者提供了機會，可能促使比特幣創下新高。
根據數據，目前12月27日的比特幣期權總未平倉合約中，買權（call）的開放興趣為120億美元，而賣權（put）則為78億美元。Deribit在期權市場中佔有72%的份額，芝加哥商品交易所（CME）為12%，而幣安（Binance）則為9%。然而，過去三個月比特幣價格上漲68%使得大多數賣權合約失去效用。
隨著到期日的臨近，多頭和空頭都受到激勵，試圖影響比特幣的現貨價格。儘管多頭投資者的目標價格在11萬美元以上，但僅憑他們的樂觀情緒並不保證BTC會突破這一門檻。
多頭在年終到期前的優勢
機構對比特幣的需求依然強勁，現貨交易所交易基金（ETFs）在12月前12天內吸引了45億美元的資金流入。此外，MicroStrategy在12月2日至8日之間以平均價格98,783美元購買了21,550個比特幣。同樣，比特幣礦商MARA Holdings於12月10日披露購買了11,744個比特幣。
值得注意的是，投資者還在考量美國戰略比特幣儲備的潛在批准，這是一項由參議員辛西婭·盧米斯提出的提案，旨在逐步累積多達100萬個比特幣。德克薩斯州等其他州也在考慮類似措施。一位德克薩斯州的立法者已提出立法，計劃在至少五年內將比特幣作為儲備資產，並明言“不會使用納稅人的資金購買比特幣”。
鑒於當前市場動態，比特幣多頭在年終期權到期前的戰略位置更佳。例如，如果比特幣價格在12月27日早上8:00（UTC）保持在100,500美元左右，則僅有2.75億美元的賣權仍將保有價值。這是因為如果BTC在到期時交易價格高於10萬美元，則以10萬美元的賣權將變得毫無價值。
比特幣空頭的目標是將價格壓至95,000美元以下以減少損失
以下是基於當前價格趨勢的五種可能情境。這些結果根據未平倉合約的不平衡估算理論利潤，但不包括複雜策略，例如出售賣權以獲取上行價格的暴露。
– 在90,000到95,000美元之間：買權46億美元對賣權11億美元，淨結果偏向買權36億美元。
– 在95,000到100,000美元之間：買權56億美元對賣權5.2億美元，偏向買權51億美元。
– 在100,000到105,000美元之間：買權71.2億美元對賣權2.4億美元，偏向買權69億美元。
– 在105,000到112,000美元之間：買權81.3億美元對賣權1.2億美元，偏向買權80億美元。
為了避免重大損失，空頭需要在12月27日到期前將價格壓低至95,000美元以下。另一方面，如果多頭能將BTC推高至105,000美元以上，則將有機會創下新高，這樣的情況可能成為在2026年初持續多頭勢頭的關鍵勝利。
這篇文章提供了一個關於比特幣期權到期的深入分析，值得注意的是，市場的動態變化對於投資者的決策至關重要。隨著機構投資者的進一步參與，未來比特幣的價格走向可能會更加明朗。然而，市場的不確定性依然存在，投資者應謹慎行事，考量各種可能的風險與機會。
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