比特幣138億美元期權到期，牛市面臨關鍵考驗
比特幣的期權到期及科技行業的壓力將決定牛市是否真的結束，還是只是暫時停頓。
市場分析
**主要觀察重點：**
* 比特幣空頭在114,000美元以下持有強烈的動機，可能會在期權到期前加大壓力。
* 人工智能行業的支出擔憂增加了市場的波動性，影響投資者的風險偏好。
總計138億美元的比特幣期權將於8月29日到期，許多交易者認為這一時刻可能決定最近9.7%修正是否標誌著比特幣牛市的結束，還是僅僅是暫時的停頓。周四比特幣跌至112,100美元，創下六周以來的最低點，進一步加劇了期權到期前的空頭動能。
牛市策略未能為114,000美元以下的價格做好準備
744億美元的看漲（買入）期權的未平倉合約比637億美元的看跌（賣出）合約高出17%。然而，實際結果取決於8月29日UTC時間早上8點的比特幣價格。Deribit在市場上佔據85%的份額，CME佔7%，OKX則佔3%。
牛市投資者可能過於自信，有些押注設定在125,000美元或更高。隨著比特幣的下跌，這種樂觀情緒迅速消退，動能轉向看跌工具。無論最近比特幣價格修正的原因如何，選擇牛市策略的交易者可能會感到失望。
僅有12%的看漲期權是在115,000美元或以下，而大多數在當前水平下都屬於虧損狀態。相比之下，21%的看跌期權則定位在115,000美元或更高，其中112,000美元的集群尤為顯著。因此，預期空頭在每月到期前將繼續對比特幣價格施加負面壓力是合情合理的。
或許現在宣告牛市期權策略完全失敗還為時尚早。交易者正在等待美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾在周五的發言，任何關於減息機率增加的暗示都可能支持資產價格。周四美國失業救濟申請數據高於預期，進一步加劇了市場的不確定性。
美國聯邦儲備與科技股可能決定比特幣的命運
以下是基於當前價格趨勢的Deribit五種可能情景。這些結果根據未平倉合約的不平衡估算理論利潤，但不包括複雜策略，如賣出看跌期權以獲取上漲價格的暴露。
* **在105,000至110,000美元之間：** 2.1億美元的看漲期權對比26.6億美元的看跌期權，淨結果對看跌工具有2.45億美元的利好。
* **在110,100至114,000美元之間：** 4.2億美元的看漲期權對比19.4億美元的看跌期權，淨結果對看跌工具有15億美元的利好。
* **在114,100至116,000美元之間：** 7.95億美元的看漲期權對比11.5億美元的看跌期權，淨結果對看跌工具有3.6億美元的利好。
* **在116,100至118,000美元之間：** 13億美元的看漲期權對比8.3億美元的看跌期權，淨結果對看漲工具有4.6億美元的利好。
* **在118,100至120,000美元之間：** 17億美元的看漲期權對比5.6億美元的看跌期權，淨結果對看漲工具有11億美元的利好。
要讓牛市策略獲得動能，比特幣需要在8月29日之前交易在116,000美元以上。然而，最關鍵的戰鬥在於114,000美元，這裡是空頭最有動力推低價格的區域。
最終，比特幣在138億美元的每月期權到期中的命運將由更廣泛的宏觀經濟趨勢決定，包括投資者對人工智能行業的擔憂。摩根士丹利的警告加深了這種擔憂，指出高漲的支出可能限制主要科技公司進行股票回購的能力，進一步加劇了股市的謹慎情緒。
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這篇文章深入探討了比特幣期權到期的潛在影響，尤其是在當前市場情況下，投資者需要密切關注的關鍵價格水平。隨著科技行業的不確定性加劇，這也提醒我們，市場情緒和宏觀經濟因素對數字資產的影響不容小覷。投資者應該在制定策略時，考慮到這些外部因素的潛在影響，並保持靈活應對的能力。
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