比特幣數位資產模式是否已破？專家認為否！

比特幣數字資產庫存模式是否破產？Architect Partners表示不會

一波劇烈的市場回調揭示了哪些專注於比特幣的上市公司能夠真正執行，哪些則從未為波動性做好準備。

重要資訊：

* 大多數比特幣數字資產庫存（DAT）並未破產，只是尚未經受考驗。
* 根據Architect Partners的Elliot Chun，當前大多數DAT在五年內不會存活，但少數可能會超越市場，成為家喻戶曉的名字。
* Chun表示，隨著具備清晰策略的團隊超越無法溝通或執行的團隊，整合是不可避免的。

近期，比特幣數字資產庫存公司頻頻上新聞，往往是因為錯誤的原因。加密市場的急劇下滑，以及全球最大的比特幣企業持有者Strategy（MSTR）股價在11月27日的跌幅超過40%，使得一些人開始質疑這些公司的可持續性。

根據華爾街銀行JPMorgan的分析，Strategy相對於比特幣的表現不佳（今年下跌約2%）可能是由於即將面臨的指數納入風險，而非加密市場的動態。然而，MSTR及其他比特幣DAT的股價下跌仍然引發了人們的疑問：比特幣數字資產庫存模式是否真的破產？

根據Architect Partners的管理合夥人Elliot Chun的說法，情況正好相反。

“這是比特幣DAT最令人興奮的時期，因為我們正實時觀察到哪些DAT能夠成功應對這一首次的‘宏觀’價格下行，”Chun在接受CoinDesk採訪時表示。“我們仍然處於行業的早期階段，甚至還沒有正確地對DAT進行分類，因此無法說這個模式是否破產。”

超過700%的回報

Chun將比特幣DAT的市場劃分為四個廣泛的類別，這些類別正在實時展開。

“純玩”DAT幾乎將所有公司資源投入到最大化以比特幣計價的結果中，通常是每股比特幣數量；“生產”DAT則通過挖礦等業務實際產生比特幣；“混合”DAT將加密貨幣視為主要支柱，但仍運營非比特幣的業務；而“參與”DAT則僅在資產負債表上持有數字資產，並利用其作為資本市場工具。

隨著這些類別的公開實驗，失敗是不可避免的，但根據Chun的說法，這是任何新興企業或資本市場模式的標準。

Chun指出，所有比特幣DAT最終必須解決的問題是收入：如何產生收益或現金流，無論是以比特幣計價還是其他方式。而並非所有公司都能成功。

他預計，在五年內，當前的純玩、產出和混合DAT中將有一半會因失敗、退市、合併或收購而消失。約35%將存活但無法超越市場，10%將超越主要市場指數如標普500，而前5%可能挑戰“七大巨頭”十年的增長，預計在2025年至2034年間回報超過700%。

這些公司能否經受住真正的下行風險？這取決於“嚴重”的定義。如果最近的回調算數，Chun預計大多數DAT將能夠度過。真正的考驗將是更深層的宏觀壓力，這時運營清晰度、庫存紀律和可信計劃將決定生存者與目標之間的差異。

100萬美元的比特幣

那麼，這個行業的未來會是什麼？就像任何在牛市中迅速崛起、在下行中開始崩潰的行業一樣，整合是必然的。

那些將傳統金融的紀律與比特幣原生理解結合的公司，將能夠傳達與投資者共鳴的信息，並有效地籌集和部署資本。而那些無法做到的，將會被收購，通常是被其他DAT收購，Chun表示。

在更長期的展望中，他預計最強的表現者將成為全球最大上市公司的收購目標，隨著比特幣價格朝著100萬美元邁進，企業財庫越來越多地將比特幣視為戰略性而非投機性資產。

這篇文章不僅揭示了比特幣數字資產庫存的現狀，也讓我們反思在不穩定的市場環境中，企業如何應對挑戰並尋求生存之道。隨著市場的波動，這些公司能否在未來的競爭中脫穎而出，將成為值得關注的焦點。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。