比特幣接近九萬美元 市場波動或將加劇

比特幣市場可能因BTC價格接近90K而升溫

隨著比特幣（BTC）持續回升，90,000美元將成為潛在的波動區域，特別是在上週五的季度期權結算後。

市場製造商的角色

市場製造商，也稱為經銷商或MM，負責為訂單簿提供流動性。他們在投資者交易的對立面，並通過在現貨和期貨市場對沖來維持市場中性敞口。他們的利潤來自於資產的買入價與賣出價之間的差額，稱為買賣差價。

根據Amberdata追蹤的Deribit比特幣期權數據，市場製造商在90,000美元的行使價上處於“短伽馬”狀態。這意味著，隨著比特幣價格接近這一水平，市場製造商需要在現貨價格下跌時賣出，而在價格上升時買入，以保持市場中性。這些對沖行為可能會增加市場的波動性。

市場波動的可能性

BloFin Academy首席作者Griffin Ardern告訴CoinDesk：“考慮到負伽馬在結算後仍將顯著影響市場，市場製造商的對沖行為可能會進一步促進價格波動。”他表示，目前向上價格走勢的可能性似乎更大。

伽馬代表了德爾塔的變化率，而德爾塔本身則衡量期權價格對基礎資產價格變化的敏感性。持有短伽馬意味著持有期權的空頭頭寸，這可能導致財務損失，尤其是在高波動性期間。因此，當市場製造商處於短伽馬狀態時，他們必須朝著市場的方向進行交易，以維持市場中性。

當市場製造商處於長伽馬狀態時，情況則相反。在去年年底，市場製造商在90,000美元和100,000美元的行使價上處於長伽馬狀態，這導致這些水平之間的整合。

未來的市場展望

根據Ardern的說法，隨著周五期權到期後比特幣的經銷商伽馬配置將類似於以黃金為支持的PAXG代幣。“在去除即將結算的期權影響後，PAXG的GEX分佈與BTC相似。價格在大幅下跌後獲得支撐，並在大幅上升時遇到阻力，這意味著波動範圍很寬廣，”Ardern表示。

這篇文章揭示了比特幣市場的複雜性，尤其是在期權市場的影響下。市場製造商的行為不僅影響價格波動，還可能影響投資者的情緒和決策。隨著比特幣價格接近90,000美元，市場參與者應該保持警覺，因為這可能成為未來幾個星期內的關鍵價格區域。這也提醒我們，在進行投資時，了解市場背後的動態和驅動因素至關重要。

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