Strategy公佈連續第五個季度虧損，主要因比特幣未實現虧損所致
以持有比特幣數量最多聞名的企業Strategy（前身為MicroStrategy）於周四公布，因其加密貨幣資產的未實現虧損，連續第五個季度錄得虧損。
2024年11月，隨着美國前總統特朗普贏得2024年總統選舉，比特幣價格飆升至歷史新高，推動Strategy股價同步攀升至歷史高位，甚至令該公司在12月成功加入納斯達克100指數。
然而，隨後特朗普宣布一系列大規模關稅措施，令全球市場震盪，風險偏好降低，投資者亦可能因此撤離加密貨幣市場，令行情回落。
Strategy由執行長Michael Saylor領軍，報告指出，由於截至2025年第一季度末比特幣價格為82,445美元，公司因數字資產產生了59.1億美元的季度虧損。
公司於第一季度採用新的會計準則，允許對加密貨幣持倉的未實現盈虧進行公平價值評估。財務主管Andrew Kang於財報電話會議中表示：「公平價值會計的一大改變是，我們的資產將在每季度最後一天重新估值，而不是像以前那樣在整個季度中不斷調整。」
此外，Strategy宣布發行價值210億美元的股票，採用即時市場定價的方式籌資，計劃將所得款項用於進一步購買比特幣。
截至2025年4月28日，這家位於維珍尼亞州泰森角的公司持有553,555枚比特幣，帳面價值約379億美元。
截至3月底的三個月內，Strategy淨虧損達42.2億美元，每股虧損16.49美元，去年同期則為虧損5310萬美元，每股虧損0.31美元。
GameStop跟隨策略，納入比特幣作為財務儲備資產
2025年3月，遊戲零售商GameStop宣布董事會一致決定將比特幣納入其財務儲備資產，與Strategy的做法保持一致。
此舉反映出越來越多企業開始嘗試利用比特幣等替代資產來強化財務狀況，特別是在傳統收入來源面臨挑戰的情況下。
今年以來，Strategy股價已上漲約32%，而同期納斯達克100指數則下跌近6%。
筆者評論：
Strategy作為加密貨幣企業的先驅，其連續虧損反映出比特幣市場波動性極高，且對企業財務報表產生重大影響。公平價值會計的採用雖提升透明度，但也使企業盈虧更易受市場價格短期波動影響，增加了財務表現的不穩定性。另一方面，Strategy大規模發行股票籌資買入比特幣的策略，顯示其對未來加密貨幣長遠價值的信心，但同時也加大了風險敞口。
GameStop跟隨策略將比特幣納入財務儲備，標誌着主流企業對加密貨幣的接受程度逐步提高，這或許預示着加密貨幣正逐漸從投機資產向企業財務管理工具轉變。這種趨勢值得關注，因為它可能會改變企業資本配置和風險管理的傳統模式。
然而，面對全球經濟和政策環境的不確定性，加上加密貨幣市場本身的高波動性，企業在加碼投資比特幣時必須謹慎，避免因短期市場波動而影響整體財務穩健。未來，監管政策的變動亦將成為影響這類企業表現的關鍵因素。
整體而言，Strategy和GameStop的動向為市場提供了一個觀察企業如何融入加密貨幣資產的前瞻視角，同時提醒投資者及企業需平衡風險與機遇，理性看待加密貨幣在企業財務中的角色。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
