比特幣崩盤後的投資策略分析

策略在比特幣崩盤中穩住陣腳，仍有望納入標普500：Matrixport

最近的加密市場修正重新引發了對企業比特幣資金運作的耐久性質疑，但Matrixport的研究人員表示，最大的企業比特幣持有者——策略（Strategy）仍然有望在2025年納入標普500指數。

儘管市場對策略的商業模式是否能夠承受大幅回調存在持續的懷疑，分析師認為，全球最大的企業比特幣持有者不太可能因為償還債務而被迫大規模清算其持有的比特幣。根據Matrixport周三發布的研究報告，這種情況在短期內並不是風險。

報告指出，近期修正的真正壓力在於那些以膨脹的淨資產價值（NAV）購買股票的股東，他們目前正遭受公司NAV壓縮的影響。儘管策略的股票從474美元的高點跌至約207美元，但Matrixport認為該公司仍有可能在12月納入標普500指數。

報告中提到：“與比特幣的表現相結合，這些股票現在看起來相對便宜，12月納入標普500的可能性仍然存在。”

然而，報告也提醒投資者，這是一個重要的提醒，強調“時機和估值”在投資中的重要性。

小型企業的數字資產財庫面臨持續困境

儘管策略的執行主席邁克爾·塞勒（Michael Saylor）表示，他對比特幣再次大幅下跌並不擔心，因為該公司設計能夠承受80%至90%的回調，並繼續運行，但小型數字資產財庫（DATs）仍然面臨著可持續性的擔憂。

許多小型企業今年的市場淨資產價值（mNAV）已經跌破關鍵門檻，這有效限制了他們進一步購買比特幣的能力。mNAV比率將公司的企業價值與其加密資產的價值進行比較，當mNAV高於1時，企業可以通過發行新股來籌集資金以增加數字資產；而低於1則使得擴大資本和持有變得更加困難。

多家DAT的mNAV已經跌破這一關鍵水平，包括策略、Bitmine、Metaplanet、Sharplink Gaming、Upexi和DeFi Development Corp等。

這一情況顯示出，隨著市場修正的加深，小型企業在資本運作上面臨著越來越大的挑戰。策略的表現雖然相對穩定，但整體市場的波動性仍然可能對其他企業造成重大影響。

在這樣的背景下，企業如何有效管理其數字資產，並在市場波動中保持穩定，將成為未來投資者關注的焦點。這不僅僅是對策略的挑戰，也是對整個加密市場的考驗。

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