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沒有比特幣，乙太幣和XRP會怎樣？
如果比特幣崩潰，乙太幣和XRP會隨之下跌，還是能夠穩住陣腳？本文將探討比特幣的下滑如何可能影響整個加密市場。
關鍵要點：
* 比特幣的急劇下跌通常會引發系統性傳染，通過流動性和信心渠道使其他加密貨幣下跌。
* 在危機期間，市場往往將加密貨幣視為一個整體風險資產，而非根據個別效用進行估值，這在比特幣與乙太幣及XRP之間的高相關性中得以體現。
* 相關性和貝塔分析對於量化乙太幣和XRP對比特幣表現的依賴程度至關重要。
* 監測相關性指標、使用衍生品以及保持穩定或收益資產可以幫助對沖比特幣相關的衝擊。
比特幣的主導地位
比特幣在加密市場中的主導地位一直是加密周期的定義特徵。但如果比特幣的主導地位減弱或其價格暴跌50%會怎樣？在這種情況下，兩個最大的加密貨幣——乙太幣和XRP，將成為市場重組的關鍵測試案例。
本文將解釋如何在比特幣衝擊期間評估乙太幣和XRP，測量依賴性、評估風險並制定有效的對沖策略。
為什麼比特幣主導地位重要
在傳統股市中，當一個行業中的最大參與者出現問題時，連鎖反應是立竿見影的。小型公司通常會因為依賴於領導者的生態系統、投資者信心、供應鏈聯繫和聲譽而失去價值。同樣的邏輯也適用於加密市場：比特幣作為「錨定資產」。當比特幣走弱時，整個市場失去穩定性和方向感。
歷史上，比特幣在加密市場的市值中佔有很大份額，這被稱為「主導地位」指標。大多數其他加密貨幣，包括乙太幣和XRP，與比特幣的價格變動顯示出強烈的相關性。
例如，在2025年10月10日的關稅公告後，加密市場經歷了一次廣泛的清算事件，比特幣急劇下跌。根據CoinMetrics的數據，比特幣與乙太幣的相關性從0.69上升至0.73，而比特幣與XRP的相關性在接下來的八天內從0.75上升至0.77。
這種急劇的趨同確認了在由宏觀經濟恐懼驅動的流動性危機中，其他加密貨幣不會根據其個別效用脫鉤。乙太幣的交易量或XRP的機構採用等指標在這種情況下幾乎無法提供保護。
相反，高正相關性作為共享系統性風險的實證度量，顯示市場將整個加密行業視為一個資產類別。這加劇了比特幣主導下的崩潰對乙太幣和XRP的下行影響。
在比特幣衝擊情境中，乙太幣和XRP會發生什麼？
在傳統金融中，標普500的急劇拋售或主要經紀商的突然崩潰通常會引發快速且無差別的安全逃避，這一現象被稱為「金融傳染」。加密市場呈現出類似的動態，但通常以更快和更放大的形式出現，通常由比特幣中心的衝擊引發。
以往危機的數據，包括FTX和Terra的崩潰，揭示了一個明確的模式：當比特幣下跌時，其他加密貨幣通常會隨之下跌。比特幣繼續作為市場的主要風險指標。
在這種情況下，流動性往往會湧向穩定幣，或完全退出市場以尋求對波動資產的保護。儘管乙太幣受益於強大的第一層效用，但它並不免疫；在市場壓力期間，其與比特幣的相關性往往會增加，機構資本將兩者視為風險資產。然而，乙太幣的質押鎖定和廣泛的去中心化應用生態系統可能提供一個效用驅動的底線，幫助其在危機過後更快反彈。
另一方面，XRP面臨更高的監管和結構風險，缺乏乙太幣的廣泛、有機鏈上收益機制，可能會受到不成比例的打擊。這類衝擊往往會觸發一個惡性循環，集體信心的喪失超過基本代幣的效用，驅動市場整體下跌。
如何對沖你的策略，如果比特幣失去主導地位或價格下跌
對沖加密投資組合以應對比特幣的急劇下跌需要的不僅僅是基本的多元化。系統性衝擊表明，極端的相關性往往會抹去分散風險的好處。
### 探索衍生品
在極端恐慌期間，期貨市場可能會以大幅折扣交易，這為精明的交易者提供了相對低風險、非方向性的套利機會。通過這樣做，他們利用市場低效作為對沖波動的手段，而不是承擔方向性價格風險。
### 用風險緩衝劑多元化你的投資組合
持有代幣化黃金、現實資產或法幣支持的穩定幣的頭寸，以保護投資組合價值。這些資產在加密市場下滑時充當流動性儲備。
### 監測主導地位和相關性比率
跟踪乙太幣和XRP與比特幣的短期滾動相關性可以作為實時警告信號，表明多元化的好處正在消失。這確認了何時可能需要立即進行對沖行動。
### 重新平衡至收益資產
將部分持倉轉移至質押、借貸或流動性池，這些無論市場方向如何都能產生收益。穩定的收益可以幫助抵消估值損失並改善恢復潛力。
本文不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決定時應進行自己的研究。
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這篇文章對於加密市場的動態提供了深刻的見解，尤其是在比特幣主導地位下的風險管理方面。隨著市場的不斷變化，投資者需要更加靈活地應對潛在的風險，並尋找創新的對沖策略。特別是在當前全球經濟不確定性加劇的背景下，了解如何有效地管理風險將成為成功的關鍵。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
