比特幣回調，但BTC衍生品數據指向年末150K的可能性
比特幣的漲勢受到創紀錄的ETF資金流入、交易所供應緊縮以及強勁的衍生品活動推動，顯示出機構需求的增加以及進一步上漲的空間。
**關鍵要點：**
* 每週超過35億美元的ETF資金流入和交易所餘額降至五年來的低點，顯示出機構對比特幣的信心回升。
* 健康的期貨未平倉合約和持續的BTC採用暗示交易者預期比特幣將很快挑戰150,000美元。
比特幣在週二經歷了4.2%的修正，之前一天達到了126,219美元的歷史新高，這一回調在經歷了12.5%的週漲幅後是可以預期的。儘管交易者對全球經濟前景的不確定性感到擔憂，但比特幣的衍生品和機構流入仍然指向進一步的上漲潛力。
比特幣的月期貨合約目前的年化溢價為8%，相比於現貨市場，這一數字在中性範圍內（5%至10%）。過度的信心通常會使這一差價超過20%，反映出對槓桿多頭頭寸的需求增加。而在熊市中，這一指標通常會降至5%以下，甚至進入負值區域——顯然現在並非如此。
乍一看，衍生品交易者的信心不足似乎是看跌的，但實際上這減少了比特幣價格進一步下跌時出現連鎖平倉的風險。此外，數據強烈顯示，在9月26日的109,000美元回測後的漲勢是由實際流入推動，而非投機。比特幣若能持續在120,000美元以上，牛市的信心將會加強。
機構流入和企業儲備強化比特幣的市場地位
機構採用持續支持比特幣，鞏固其作為數字黃金的角色。無論何時達到新的歷史高點，比特幣在2025年已經上漲了31%，遠超過標普500指數的14%增幅。流入上市比特幣產品的淨流量仍然是衡量機構興趣的可靠指標。
每週進入比特幣交易所交易產品（包括ETF）的淨流入達到35.5億美元，將管理資產總額推高至1952億美元，顯示出機構採用的增長。相比之下，與比特幣市值相似的白銀支持的上市工具目前總額約為400億美元。
比特幣交易所的儲備降至五年來的低點，顯示出可供即時出售的供應減少。根據Glassnode的估計，交易所的總餘額為238萬BTC，較一個月前的299萬BTC下降。即使大型買家仍然可以通過場外交易（OTC）獲得供應，交易所的餘額下降仍然指向持續的積累。
減少的比特幣存款和衍生品市場的韌性有利於牛市動能
比特幣期貨在主要交易所的未平倉合約目前為720億美元，較週一減少2%，但仍處於堅挺水平。深厚且流動的衍生品市場對於吸引全球對沖基金和資產配置者的流入至關重要，即使這包括對空頭頭寸的需求。
比特幣的牛市動能可能取決於過高的股市估值風險的減少。交易者在週二拋售甲骨文（ORCL）股票，因為報導顯示該公司在其雲伺服器業務中面臨著利潤縮減的挑戰，特別是在為人工智能部門提供的Nvidia租賃服務中。
儘管短期內可能會出現整合，但比特幣的衍生品市場的強勁和持續的機構採用支持進一步上漲，牛市目標是年末達到150,000美元或更高。
這篇文章僅供一般資訊參考，並不構成法律或投資建議。文中表達的觀點、想法和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。
**評論：**
比特幣的市場動態顯示出強勁的機構需求和持續的資金流入，這對於未來的價格走勢至關重要。隨著ETF的資金流入創下新高，這不僅反映了投資者對比特幣的信心，也顯示出其作為數字資產的地位日益鞏固。儘管短期內可能會出現回調，但長期的市場趨勢似乎仍然向好。投資者應該密切關注這些指標，並考慮其對整體市場的影響，尤其是在全球經濟不確定性加劇的背景下。
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