比特幣穩守9萬美元，ETF波動機構調整布局：金融新視野
比特幣價格穩定於約9萬美元水平，儘管交易所交易基金（ETF）資金流出現波動，其他加密貨幣持續進行估值調整，而去中心化金融（DeFi）市場則出現局部活躍跡象。
本週加密貨幣市場有限度回升，投資者資金在假期後逐漸回流。比特幣（BTC）週一曾觸及94,458美元高位，至週五撰稿時回落至約90,937美元。
美國現貨比特幣ETF需求出現急轉，年初兩個交易日內流入11億美元後，隨即連續三日出現資金流出，週四單日淨流出達3.98億美元，根據Farside Investors數據顯示。
在更廣泛的加密市場中，隱私幣Zcash（ZEC）未來發展引發關注，因其主要開發公司Electric Coin Company（ECC）決定與支持其發展的非營利組織Bootstrap分道揚鑣。
2025年加密熊市：機構資金重新定價
過去一年山寨幣大幅下跌，反映出機構投資者對區塊鏈網絡長期吸引力的重新評估，隨著機構資金逐步進場，市場正進行多年的調整。
除比特幣外，2025年成為整體加密市場的熊市。去中心化金融（DeFi）代幣下跌67%，與智能合約區塊鏈相關的加密貨幣平均回報率為負66%，這是根據Real Vision首席加密分析師Jamie Coutts分享的區塊鏈數據。
Jamie Coutts指出，這是對頂尖加密項目的「重新定價」，隨著機構資金多年的逐步進入，市場在尋求更高質量的網絡採用和基本面穩健的協議。
根據加密情報平台Nansen的數據，去年Solana以5.85億美元的手續費收入成為區塊鏈收入最高的項目，緊隨其後的是Tron，收入達5.76億美元。
Nansen研究分析師Nicolai Sondergaard表示，機構和大型投資者傾向於集中於五大加密貨幣。Solana的ETF仍有資金流入，但鏈上數據顯示情況不盡相同，而以太坊（ETH）則有部分資金從比特幣轉移過來。
Zcash支持者Bootstrap因非營利組織限制與ECC分裂
支持隱私幣Zcash的非營利組織Bootstrap表示，近期治理爭議導致核心董事離開，主要因非營利組織在尋求外部投資時面臨法律限制。
Electric Coin Company決定脫離Bootstrap，成立新公司，原因是擔憂所謂的「惡意治理行為」。
Bootstrap官方聲明指出，董事會曾討論過對Zcash私密交易錢包Zashi進行外部投資和私有化的可能性，並與法律顧問合作，確保符合美國非營利法律，且不損害Zcash的長遠使命和社群利益。
Zashi於2024年初由ECC開發推出，採用開源模式，無任何單一實體擁有或控制協議。
Bootstrap強調，作為501(c)(3)非營利組織，其受託責任和法律義務使得任何私有化交易都可能帶來政治攻擊風險，甚至引發捐助者訴訟，可能導致交易撤銷並將Zashi轉回ECC，這將危及整個Zcash生態系統。
假冒MetaMask兩步驗證詐騙誘使用戶洩露助記詞
區塊鏈安全公司SlowMist警告，一波新型釣魚攻擊假冒MetaMask，誘騙用戶通過偽造的兩步驗證（2FA）安全檢查，交出錢包助記詞。
攻擊者利用假安全警告，引導用戶訪問偽造網站，要求在短時間內啟用2FA，最終索取12字助記詞完成所謂的「安全設置」。
一旦助記詞被盜，錢包資金將被盜取。SlowMist首席安全官23pds提醒，去中心化錢包協議絕不會要求用戶提供助記詞。
此類釣魚詐騙長期存在於加密領域，但事件數量下降顯示投資者防範意識有所提升。
Aave創辦人提出DeFi借貸巨頭的更大願景
Aave創辦人兼CEO Stani Kulechov在一場有爭議的治理投票後，闡述了協議更廣泛的戰略願景。該投票否決了將Aave品牌資產和知識產權轉交去中心化自治組織（DAO）的提案。
Kulechov認為，Aave必須超越核心的DeFi借貸業務，拓展至實體資產（RWA）、機構借貸和面向消費者的金融產品領域。
他形容社群正處於「十字路口」，強調DeFi未來增長需依賴市場擴大。
Aave Labs計劃將非協議收入分配給AAVE代幣持有人，擴大代幣價值捕捉方式，並將提出新治理提案，解決知識產權和品牌權益問題。
Aave是最大的DeFi協議之一，2024年10月總鎖倉價值超過450億美元。
2025年永續合約去中心化交易所交易量近三倍增長
2025年，永續合約去中心化交易所（Perp DEX）累計交易量達12.09萬億美元，較年初的4.1萬億美元大幅增長。
DefiLlama數據顯示，約7.9萬億美元交易量發生於2025年，佔總量65%，反映鏈上衍生品交易的快速擴張。
12月單月交易量突破1萬億美元，延續10月首次達標的勢頭。
永續合約DEX自2021年開始出現，以dYdX和Perpetual Protocol為代表，2023年Hyperliquid的出現加速了行業發展。
DeFi市場概況
根據Cointelegraph Markets Pro和TradingView數據，市值前100大加密貨幣多數本週收紅。
Render（RENDER）代幣本週漲幅56%，為最大贏家，物聯網供應商Jasmy Corporation的JasmyCoin（JASMY）漲超52%。
去中心化金融總鎖倉價值（TVL）持續變化，反映市場活躍度。
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評論與見解：
本週市場動態顯示，加密市場正處於一個重要的調整和重塑階段。比特幣穩守9萬美元關口，ETF資金流的波動反映出機構投資者在新年初期的謹慎態度，顯示他們正重新評估風險與機會。這種波動並非負面信號，而是市場成熟的表現，機構資金的多元布局將為市場帶來更穩定的長期支撐。
另一方面，山寨幣和DeFi代幣的大幅下跌，正如分析師所言，是對項目質量和長期價值的重新定價。這種「洗牌」有助於剔除短期炒作和缺乏實際應用的項目，讓真正具備技術實力和生態系統支持的區塊鏈脫穎而出。Solana和Tron的手續費收入領先，表明用戶活躍度和生態系統的健康度，是判斷項目成敗的重要指標。
Zcash生態的分裂則揭示了加密項目治理與法律合規的複雜性。非營利組織與商業開發團隊間的矛盾，反映出隱私幣在尋求資金和技術創新時，必須在法律框架和社群利益間取得平衡。這種治理挑戰是加密行業普遍面臨的問題，未來如何建立更透明且具彈性的治理機制，將是決定項目能否持續發展的關鍵。
釣魚詐騙事件提醒用戶安全意識不可鬆懈。隨著加密使用者數量增加，攻擊手法也日益精細，教育用戶識別詐騙、保護私鑰和助記詞的重要性愈發凸顯。業界應加強安全防護和用戶教育，降低詐騙帶來的損失。
Aave創辦人提出的策略轉型，顯示DeFi協議正尋求突破傳統借貸框架，向實體資產和機構市場拓展，這是DeFi走向主流金融的重要一步。若能成功整合實體資產，DeFi將大幅擴大市場規模和應用場景，推動整個生態系統的成熟。
最後，永續合約DEX交易量的爆發式增長，展示了鏈上衍生品市場的強勁需求和快速發展。這不僅提升了去中心化交易的流動性，也促進了更複雜金融工具的普及，為投資者提供更多元的風險管理和投資策略。
總結來看，加密市場正進入一個結構性調整與成熟的關鍵期。投資者和項目方都需適應這種變化，注重技術創新、合規治理與用戶安全，才能在未來的競爭中立於不敗之地。香港作為國際金融中心，應積極關注這些趨勢，推動本地加密產業的健康發展，並加強投資者教育，提升市場整體抗風險能力。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。圖片由Gemini 根據內容自動生成。
