比特幣大跌13%！市場動盪背後的真相分析

放鬆一下，比特幣會沒事的，即使BTC在8小時內下跌了13%：數據證明一切

比特幣在星期五的價格暴跌$16,700，觸發了$50億的期貨清算，暴露出市場結構脆弱及波動性再度上升，儘管今年因比特幣現貨ETF的樂觀情緒而引發了市場的希望。

市場分析

**主要觀察重點：**

* 星期五比特幣的價格崩潰顯示出即使在現貨BTC ETF時代，市場的波動性依然存在，杠杆和流動性壓力加劇了損失。
* 清算金額達到$50億，顯示出投資組合保證金系統的失效，突顯流動性不足的抵押資產風險。
* 比特幣衍生品顯示市場製造商在流動性低、破產傳聞及星期一美國國定假日的影響下保持謹慎，導致市場部分關閉。

比特幣在星期五下跌了$16,700，標誌著在不到八小時內的13.7%修正。這一劇烈下跌將價格壓至$105,000，並在比特幣的期貨開盤利息中抹去13%的價值。儘管損失慘重和連鎖清算，但這些數據在比特幣的歷史中並不罕見。

即使排除“COVID崩盤”——2020年3月12日的41.1%日內暴跌——該事件可能因當時主要的比特幣衍生品交易所BitMEX面臨清算問題而加劇，並且出現了短暫的15分鐘故障，仍然有48天比特幣經歷了更深的修正。

最近的一個例子發生在2022年11月9日，當時比特幣遭遇了16.1%的日內修正，價格跌至$15,590。這一事件與FTX的崩潰同時發生，當時報導顯示近40%的Alameda Research資產與FTX的原生代幣FTT相關，導致Sam Bankman-Fried的集團迅速停止提款並最終申請破產。

儘管ETF推動市場成熟，比特幣的波動性依然高漲

可以說，自從2024年1月美國推出現貨比特幣交易所交易基金（ETF）以來，日內崩盤10%或更多的情況變得不那麼頻繁。然而，考慮到比特幣的歷史四年周期，現在就聲稱波動性已經真正減少可能為時尚早。此外，市場結構本身也已發生變化，去中心化交易所（DEX）的交易量激增。

自ETF推出以來的事件包括2024年8月5日的15.4%日內崩盤、2024年3月5日的13.3%修正，以及在2024年1月ETF首次亮相後僅兩天的10.5%下跌。無論具體的價格波動如何，星期五的$50億比特幣期貨清算顯示，市場可能需要幾個月甚至幾年才能完全穩定。

Hyperliquid，一個永久性去中心化交易所，報告稱$26億的多頭頭寸被強行平倉。與此同時，包括Binance在內的多個平台上的交易者報告了保證金計算問題。與此同時，DEX用戶抱怨自動去杠杆，這種情況發生在對手方未能滿足保證金要求時。

總的來說，即使是坐擁可觀利潤的交易者也看到一些頭寸被單方面終止，這對於使用投資組合保證金而非孤立風險管理的交易者來說造成了重大問題。這種情況並不一定是交易所的錯誤或不當行為的證據，而是使用杠杆在相對流動性不足的市場中的副產品。一些山寨幣下跌40%或更多，導致交易者的抵押品存款崩潰。

比特幣/USDT永久期貨在崩盤期間交易價格約低於BTC/USD現貨價格5%，並且尚未恢復到事件前的水平。通常，這種差異會為市場製造商提供輕鬆的套利機會，但似乎有某種因素阻止市場回歸正常條件。

儘管星期五的崩盤顯然標誌著一種擾動，但也可能歸因於週末流動性不足，特別是因為星期一美國國債市場因國定假日而關閉。其他潛在因素包括破產傳聞，這可能促使市場製造商避免額外風險。

因此，比特幣衍生品市場可能需要幾天的時間才能完全評估損失的程度，並且交易者需要確定$105,000的價格水平是否會成為支撐，或者是否還會有進一步的修正。

這篇文章僅供一般信息參考，並不構成法律或投資建議。文中表達的觀點、想法和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。

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在這篇文章中，我們看到比特幣市場的脆弱性和波動性依然存在，儘管市場上有ETF的推動。這提醒我們，無論市場如何發展，投資者都應保持謹慎，特別是在使用杠杆的情況下。市場的流動性和資產的質量對於穩定性至關重要，而近期的事件也再次強調了這一點。隨著市場的成熟，未來可能會出現更多的監管措施，以保護投資者並減少類似的崩盤事件。

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