比特幣在戰爭中如何逆勢而上？

比特幣在衝突中「蓬勃發展」 隨著地區戰爭加劇

隨著全球風險日益嚴重，局部地緣政治衝突不斷上升。

在過去十年中，全球地緣政治緊張局勢加劇，對金融市場，包括比特幣造成影響。然而，這種第一種加密貨幣似乎正在證明自己是一種對抗衝突的避險工具。

以色列和哈馬斯之間的戰爭似乎將持續進行，因為以色列總理本雅明·內塔尼亞胡已經解除政治對手和戰爭批評者約阿夫·加蘭特的國防部長職務。與真主黨的停火協議也減輕了以色列在加沙的軍事行動壓力。

在烏克蘭，北韓軍隊和軍事裝備已被部署，俄羅斯首次發射了一枚能夠將多枚核彈頭送往遠程目標的彈道導彈。

此外，當選的美國總統唐納德·特朗普的勝利可能會減少烏克蘭獲得美國武器和車輛的機會，迫使歐洲扮演更積極的角色。

這兩場衝突正在緩慢而穩定地加劇地區和全球的緊張局勢，劇烈的結果似乎在眼前。市場往往會因風險厭惡而遭受重大拋售，這是否也包括比特幣呢？

「比特幣在衝突中蓬勃發展」

比特幣的價格對市場情緒特別敏感。全球衝突的升級對市場的即時影響通常是負面的，這在2024年4月伊朗對以色列發動前所未有的直接攻擊時得到了證明。

這次攻擊是對以色列在大馬士革轟炸伊朗大使館的報復措施，導致比特幣的價格在4月13日暴跌了8.4%。

雖然在地緣政治緊張時期，比特幣的價格可能會下跌，但來自多個衝突的歷史數據則顯示出不同的故事，這取決於時間範圍。

根據Bitwise的ETP平台ETC Group的研究主管安德烈·德拉戈什的研究，比特幣在地緣政治風險或衝突出現時，通常會出現短期價格下跌。然而，在50天內，其價格通常會恢復並超過事件前的水平，這突顯了比特幣對此類事件的韌性。

德拉戈什告訴Cointelegraph，儘管「自成立以來，比特幣的波動性一直處於結構性下降趨勢中」，但與傳統資產類別如股票相比，其波動性仍然相對較高。因此，比特幣通常仍被視為一種風險資產。

「在不確定性加劇的時期，例如由於地緣政治風險上升，風險資產通常會傾向於被拋售，以轉向安全或波動性較低的資產，如黃金或美國國債。」德拉戈什表示。他說，這是比特幣在短期內往往會受到地緣政治風險事件影響的原因之一。

位於迪拜的比特幣L2流動性協議Velar的聯合創始人兼首席執行官米希爾·塔科雷告訴Cointelegraph，在全球衝突的初期階段，「像加密貨幣這類東西被視為異國資產，當面對更重要的問題，例如生命、食物、供應鏈、物流，以及防止地區衝突升級為全球戰爭時，這些資產的關注度會很低。」

「在短期內，如果中東爆發全面戰爭，所有加密資產，包括比特幣，都會出現下跌。」塔科雷表示，一旦初步的震驚過去，比特幣可能在幾天內反彈。「任何在全球重大衝突的前48小時內抵制恐慌拋售的人，將會因為他們的堅持而獲得回報。」

他補充道：「從長遠來看，地緣政治衝突提高了全球通脹率上升的前景，這是由於增加的財政支出、放鬆的貨幣政策、供應鏈中斷和商品價格飆升等因素，這些都將有利於比特幣。」

德拉戈什的理論與宏觀經濟學家及金融分析師林·奧爾登的研究相符，後者提出了一種理論，認為比特幣是一個全球流動性的晴雨表。

比特幣的價格往往跟隨全球流動性變化

該理論認為，比特幣的價格變動受到全球流動性條件的強烈影響，而不僅僅是內部因素，如採用或技術發展。

「稀缺資產通常會受益於由擴張性貨幣政策引起的通脹上升，因為『更多的資金追逐更少的商品』。」德拉戈什表示。

塔科雷同意這一點，說：「有強有力的證據表明，比特幣在流動性充裕的情況下蓬勃發展。」他補充說，比特幣在激進貨幣擴張期間的成功，可能不僅源於流動性的增加，也因為「對於那些看到主要法定貨幣貶值愚蠢之舉的人而言，這是一個避風港。」

塔科雷總結道：「雖然我們希望永遠不會看到一場全面戰爭來考驗這一理論，但實際上可以說，比特幣在衝突中蓬勃發展。」

不過，比特幣的韌性也有其極限。在某些情況下，它無法抵擋地緣政治棋盤上的變化，證明它並非無敵。

比特幣的脆弱性

地緣政治緊張局勢的範圍和影響各不相同，每一種都帶來獨特的挑戰。雖然比特幣在地緣政治動盪期間往往會蓬勃發展，但2024年3月的研究「加密市場與金磚國家不確定性的關係」的研究者提供了一個更為謹慎的視角。他們警告說，如果發生全面戰爭，比特幣的韌性可能會受到削弱。

葡萄牙里斯本經濟與管理學院（ISEG）講師、CSG/ADVANCE研究中心研究成員何塞·阿爾梅達告訴Cointelegraph：「根據事件是全球性的，如COVID-19疫情，還是更局部的，如俄羅斯入侵烏克蘭，投資者行為會有所不同。」

「局部的地緣政治風險，例如俄羅斯入侵烏克蘭，往往會『激勵』加密貨幣投資。」在這種情況下，投資者可能會將加密貨幣視為將資產移出受影響地區、避免制裁或在區域貨幣貶值期間保護其儲蓄價值的工具，阿爾梅達表示。

「比特幣和某些山寨幣作為對抗地緣政治緊張局勢所帶來的特定風險的避險工具，為那些尋求保護其財富免受區域性干擾的人提供了替代方案。」該研究的數據集顯示，當經濟條件穩定時，加密貨幣在局部地緣政治事件中變得更具吸引力。

另一方面，COVID-19等全球危機導致了廣泛的不確定性，抑制了對加密貨幣等風險資產的投資。

IESG的高級副教授兼研究員克里斯蒂娜·蓋奧告訴Cointelegraph：「疫情在所有市場中創造了普遍的不確定性，使許多投資者認為加密貨幣過於波動，促使他們持有現金或尋求更安全的傳統資產。」

如果一場局部軍事衝突擴大到全球規模，不確定性將主導，這可能會導致比特幣表現不佳，因為投資者的恐懼會加劇。

IESG的副教授蒂亞戈·克魯茲·戈納爾維斯告訴Cointelegraph：「這表明，在局部衝突中，例如以色列-伊朗或烏克蘭-俄羅斯的情況下，我們可能會看到加密投資上升，作為對抗區域不穩定的避險工具，而在全球範圍的危機中，加密貨幣可能會被視為過於風險。」

隨著地緣政治局勢的變化，投資者的信心也在動搖。比特幣雖然在某些時期能夠抵擋衝突帶來的影響，但隨著全球局勢的不斷變化，這種韌性是否能長期維持，仍然值得我們深思。比特幣的未來，依然充滿了不確定性和挑戰。

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