比特幣牛市退卻，現貨BTC ETF流出加深，宏觀恐懼加劇
比特幣價格向$100,000滑落的速度加快，ETF流出、企業盈利疲弱及宏觀不確定性令交易者感到不安，牛市投資者對重返市場變得猶豫不決。
**關鍵要點：**
* 自10月29日以來，比特幣ETF流出達到20億美元，市場壓力加劇，消除了對機構需求的樂觀預期。
* 脆弱的企業盈利和宏觀風險表明，比特幣可能在買家重拾信心之前跌破$100,000。
比特幣在星期四意外回落，重新測試$101,500的支撐位，並引發了超過1.35億美元的槓桿多頭BTC期貨頭寸平倉。比特幣衍生品顯示出牛市動能幾乎消失，交易者開始質疑$100,000的支撐能否承受進一步的壓力。
比特幣的月期貨溢價與現貨市場相比，星期四短暫徘徊在中性水平附近，隨後跌破5%的門檻，這是需求減弱的信號。自星期三以來，比特幣的價格下跌2.5%，與納斯達克指數下跌1.6%相呼應，這使得前兩周的漲幅被抹去。
由於缺乏重大加密貨幣相關消息或催化劑，分析師表示，當前的恐懼主要來自於更廣泛的宏觀經濟因素。他們指出，估值過高和與人工智能芯片生產相關的潛在能源限制，這從高通(QCOM)股價下跌5%及AMD(AMD)股價下跌7.5%中可見一斑，儘管這些公司報告了穩健的盈利增長。
此外，投資者擔心持續的美國政府關閉已經開始影響消費支出。DoorDash、Pinterest(PINS)和Duolingo(DUOL)的股價在星期四因季度業績不及預期而大幅下跌。隨著美國最高法院質疑特朗普總統對進口關稅的權限，市場情緒進一步惡化。
需求的比特幣賣權選擇權激增，推動了偏斜指標達到14%，這是一個異常的高水平，遠高於6%的中性標準。對於中性至牛市的選擇權策略的需求疲弱，反映出全球經濟顯示出越來越多的壓力，這可能需要更長的時間才能讓比特幣牛市投資者重拾信心，將價格推回到$110,000及以上。
比特幣價格在星期四跌至$100,300，但這並未導致BTC期貨的未平倉合約數量下降，這表明牛市交易者可能增加了保證金以避免平倉。這一行為顯示出對$100,000支撐位的謹慎信心，緩解了BTC選擇權市場極端頭寸所帶來的一些緊張情緒。
交易者在股市風險中偏好現金而非比特幣
然而，加密貨幣交易者仍然擔心自10月10日崩盤以來，流動性大幅減少，導致波動性飆升。儘管比特幣在資本從股票市場流出中獨具優勢，但許多交易者更願意持有現金，以防止股市突然拋售。
自10月29日以來，比特幣交易所交易基金(ETF)的20億美元流出進一步施加了下行壓力。同時，持有比特幣儲備的上市公司淨資產溢價已經崩潰，消除了在當前估值下發行新股的誘因。
最近一波令人失望的企業盈利是否與美國政府關閉有關，或是經濟衰退的前兆仍然不明。比特幣牛市投資者可能會等待宏觀經濟指標的更清晰信號再度進場，這使得價格在$100,000以下修正的可能性仍然存在。
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在這篇文章中，我們可以看到比特幣市場的動盪與宏觀經濟環境的密切關聯。隨著ETF流出和企業盈利疲弱，市場情緒變得愈加脆弱。這提醒我們，投資者在進行加密貨幣投資時，應該更加關注整體經濟情況及其對市場的潛在影響。隨著不確定性加大，投資者可能需要重新評估自己的風險承受能力，並考慮在多變的市場中保持靈活性。
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