比特幣四年周期面臨機構挑戰

比特幣四年周期面臨機構干擾

比特幣的四年周期一直是加密貨幣交易者的指導原則。這一周期由比特幣的減半機制驅動，形成了一種可預測的節奏：劇烈的價格飆升、隨之而來的崩潰，然後是新一輪的反彈。在過去十多年中，這一模式定義了投資者在數字資產波動世界中的導航方式。然而，到了2025年，領先的分析師警告說，這一周期可能不再適用。

湯姆·李：機構買家正在重寫比特幣歷史

Fundstrat的首席投資官及Bitmine主席湯姆·李最近解釋，機構資金的流入正在改變比特幣的行為。在接受馬里奧·納瓦爾的訪問時，他指出2024年標誌著一個轉折點，因為企業買家和ETF的推出為市場注入了穩定的資本。與過去由散戶驅動的需求激增不同，機構資金流入穩定且逆周期，減少了減半的影響。

李警告說，加密市場面臨兩個考驗：比特幣是否會在減半後遵循其歷史的下行軌跡，或是會與股市脫鉤。如果這兩種情況都成立，比特幣的四年周期可能會變得過時。

為何減半的重要性今日減弱

減半事件每四年減少礦工的獎勵50%，曾經造成巨大的供應衝擊。在比特幣的早期，這一稀缺性敘事推動了投機性飆升。然而，隨著超過95%的比特幣已經被挖掘，供應衝擊的效力已不再那麼強大。

比特幣債券公司的首席執行官皮埃爾·羅查德認為，這一周期正在失去相關性。Intellistake.ai的首席執行官傑森·杜索特補充說，像ETF這樣的機構產品、全球流動性條件和宏觀經濟趨勢現在在很大程度上與減半事件同樣重要。他解釋道：“比特幣越來越多地受到與股票、債券和商品相同因素的影響。”

與華爾街對齊的市場

其他分析師也表達了相似的觀點。Bitwise的首席投資官馬特·霍根指出，比特幣的四年周期正在向更持久的增長轉變。他提到7月通過的GENIUS法案，為華爾街創造以加密為中心的金融產品鋪平了道路。對霍根來說，機構的採納可能會將比特幣固定在更廣泛的資本市場中，使其與特斯拉（NASDAQ:TSLA）等股票及其他股票的趨勢更緊密地聯繫在一起。

Glassnode：周期仍然完好無損

並非所有人都同意這一理論。區塊鏈分析公司Glassnode認為，比特幣的四年周期在結構上仍然完好。他們的研究顯示，比特幣當前的周期成熟度與之前的周期相似，長期持有者的獲利行為與2015-2018年和2018-2022年之間的模式相似。

Enso的首席執行官康納·豪也認為，減半的作用雖然減弱，但並未消失。他強調，儘管交易者無法依賴舊有的嚴格時間表，但減半對礦工經濟和稀缺性敘事仍然重要。

價格走勢與投資者情緒

截至發稿時，比特幣的交易價格約為112,150美元，曾在週末跌至109,977美元的低點。這一回調抑制了看漲的動力，投資者調查顯示近70%的受訪者預期價格會回落至105,000美元，然後才有反彈的機會。

機構資金流入與傳統周期動態之間的緊張關係使交易者意見分歧。如果比特幣擺脫四年節奏，它可能會進入與股票和債券相關的新時代。如果不然，歷史可能會再次重演，出現另一個劇烈的高峰，隨之而來的是長期的修正。

結論

比特幣的四年周期已經指導投資者超過十年，但其未來充滿不確定性。像湯姆·李這樣的分析師認為，機構買家和ETF驅動的資金流正在重寫規則，而Glassnode等公司則堅持認為周期仍然完好無損。

對於投資者來說，結論清晰：比特幣不再僅僅是一種由散戶驅動、基於減半的資產。它的表現越來越依賴於機構的採納、宏觀經濟條件和全球流動性趨勢。無論這一周期是存活還是消失，比特幣現在已經牢牢地成為更廣泛金融體系的一部分。

在這個快速變化的市場中，投資者需要重新評估他們的策略，因為比特幣的未來將不再僅僅取決於其過去的模式，而是受到更廣泛經濟和市場動態的影響。

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