這個指標顯示比特幣11月底的急跌已是谷底，未來有重大上升空間
短期持有者盈利與虧損供應比例的極端讀數，往往與熊市結束時間吻合。
隨著比特幣（BTC）於去年11月底暴跌至約80,000美元水平，短期持有者盈利供應與虧損供應的比例亦跌至歷史低位。根據區塊鏈數據分析公司Glassnode的資料，11月24日該比例降至0.013。過往每次這個比例跌至如此低位，都標誌著比特幣市場的局部或整體熊市底部，曾出現在2011年、2015年、2018年及2022年。
Glassnode定義短期持有者為持有比特幣不足155天的投資者。11月底的低谷期間，短期持有者盈利的比特幣供應約為30,000枚，而虧損供應則激增至245萬枚，為自2022年11月FTX崩盤以來的最高水平，當時比特幣曾跌至約15,000美元。
進入2026年後，比特幣價格已反彈至約94,000美元，升幅超過7%。同期短期持有者虧損供應下降至190萬枚，而盈利供應則急升至85萬枚，比例約為0.45。歷史經驗顯示，當該比例接近1時，往往會突破並持續上升，與此同時，比特幣價格也會進入持續上升階段。現時比例仍低於0.5，意味還有相當空間繼續擴大。
至於市場頂部，則通常出現在該比例接近甚至超過100的時候。
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編輯評論：
這個短期持有者盈利與虧損供應比例的指標，為比特幣市場提供了一個相當獨特且具歷史參考價值的視角。它不單止反映了市場情緒，更直觀地揭示了短期投資者的盈虧狀況，從而幫助判斷熊市是否已經結束。比特幣市場的波動性極高，傳統技術分析或基本面分析有時難以捕捉市場底部，但這種鏈上數據指標就像一盞明燈，指示著潛在的轉折點。
然而，值得注意的是，市場環境和參與者行為不斷變化，過去的指標表現不一定能完全複製未來。短期持有者的行為可能受更多外部因素影響，例如宏觀經濟政策、監管變化或大型機構的進出。此外，儘管該指標顯示仍有上升空間，但投資者亦應警惕過度樂觀，因為市場頂部的形成往往伴隨著過度的投機和泡沫跡象。
總括而言，這個指標為投資者提供了一個科學且數據驅動的參考，尤其適合用來判斷熊市底部，配合其他分析工具使用，能夠提升投資決策的準確性。未來隨著更多鏈上數據指標的發展，或將進一步改變我們理解和預測加密貨幣市場的方式。對香港投資者而言，掌握這類前沿工具，有助在瞬息萬變的市場中把握先機。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。圖片由Gemini 根據內容自動生成。
