比特幣六位數回升，成為新金本位？

比特幣交易在六位數範圍內顯示BTC準備接過黃金的“接力棒” — 富達高管

富達的Jurrien Timmer表示，比特幣回升至六位數的價格強化了其作為價值儲存的地位，使其可與黃金投資相提並論。

**重點摘要：**

* 比特幣的Sharpe比率與黃金趨於一致，顯示兩者在風險調整回報上相似，支持其作為價值儲存的角色。
* 在2025年第一季度，黃金以30.33%的價格增長超過比特幣的3.84%，這主要受到經濟不確定性的推動。
* 比特幣ETF的資金流入正在恢復，分析師預測BTC在2025年可能達到110,000至444,000美元。

比特幣的價格穩定在100,000美元以上，這使得富達全球宏觀部門的總監Jurrien Timmer認為，這種加密資產可能重新獲得作為主要價值儲存工具的地位。

Timmer最近的分析強調，比特幣和黃金的Sharpe比率正在趨於一致，這表明這兩種資產在風險調整回報方面越來越可比。Sharpe比率衡量的是投資所提供的回報率與所承擔風險之間的關係，通過將其表現與無風險基準相比較來評估其波動性。

以下圖表顯示了2018年至2025年5月之間的每週數據，顯示比特幣的回報（1倍）逐漸追上黃金（4倍），相對表現方面，黃金為22.48，而比特幣為15.95。

從資產配置的角度來看，Timmer建議以4:1的黃金與比特幣比例來進行價值儲存的對沖，這是一個引人注目的觀察。Timmer表示：

> “我持續對比特幣最負相關的資產是黃金這一事實感到著迷。對於同樣作為價值儲存工具的兩者來說，這並不是我所預期的。比特幣的風險回報比率持續令人印象深刻，沒有其他資產能夠與之相比！”

儘管比特幣的價值儲存資格在100,000美元以上有所改善，Ecoinometrics指出，在2025年第一季度的情況並不平穩。

在2024年，比特幣現貨交易所交易基金（ETFs）出現了驚人的350億美元淨流入，購買了50萬BTC，並推動了120%的回報。然而，2025年開局卻有所不同。前四個月，比特幣ETF的資金流入降至2024年的三分之一以下，而黃金ETF則吸引了更多資本。

該報告指出，這一轉變可能與第一季度對聯邦儲備政策、貿易政策和美國經濟的不確定性有關。Ecoinometrics表示：

> “在兩種硬資產之間，黃金和比特幣，資本流向被視為避風港的黃金是可以理解的。”

黃金在2025年以30.33%的價格增長相比比特幣的3.84%中受益於其在經濟不穩定期間的穩定性。此外，分析還指出，比特幣作為“高貝塔增長資產”的表現更佳，適合在流動性上升和法幣貶值的環境中發展。

最近的發展顯示出一種轉變：美國貿易政策的明確性、聯邦儲備的溫和立場以及金融條件的放鬆促使比特幣ETF的資金穩定流入。

比特幣在2025年有望創造新高

更高的Sharpe比率對比特幣來說是一個正面指標，顯著提高了在5月達到新歷史高點（超過110,000美元）的可能性。根據加密保管公司Bitcoin Suisse的報告，比特幣的高Sharpe比率使其在美國總統選舉以來的風險偏好和風險回避環境中持續繁榮。

目前，比特幣的供應中有超過88%處於盈利狀態，使得BTC被視為一個高信心的投資，未來可能進入“加速階段”。Bitcoin Suisse的研究主管Dominic Weibei表示：

> “在這種環境下，比特幣已經成為瑞士軍刀般的資產。無論股票上漲還是債券崩潰，BTC都基於供需基本面進行交易，提供了傳統資產無法提供的雙贏特徵。”

同樣，Cointelegraph報導指出，比特幣在2025年有“合理的機會”達到250,000美元或以上，這是根據其與黃金的相互作用所驅動的。該報告使用基於黃金模型的情景框架來預測比特幣作為非主權硬資產的潛在重新評價。

如果比特幣的網絡價值以黃金計算遵循一個功率曲線，且黃金保持目前的價值，分析師預測其在2025年可能達到444,000美元。然而，比特幣分析師Apsk32的更保守預測則認為，該年“合理”的目標為220,000美元。

這篇文章並不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者應在做出決策時進行自己的研究。

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在當前的市場環境中，比特幣的表現不僅顯示出其作為一種數字資產的潛力，更反映出投資者對於傳統資產的重新思考。比特幣與黃金的比較，讓我們看到在不確定的經濟環境中，數字資產可能成為一種新的避險選擇。隨著市場對比特幣的認可度提高，未來的價格走勢值得我們密切關注。

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