比特幣供應損失上升，2025前能否反彈？

比特幣持有虧損供應量上升至2024年水平：BTC能否在2025年結束前復甦？

隨著三分之一的比特幣持有者面臨虧損，鏈上數據顯示市場可能接近關鍵的重置階段。BTC能否在年終時突破其區間高位？

市場分析

**主要觀察要點：**

* 約三分之一的比特幣供應量目前處於虧損狀態，這一水平上次出現在2024年9月。
* 鏈上指標顯示短期虧損上升，但整體賣壓適中。
* 技術指標顯示在98,000至103,000美元之間的整合後有復甦的潛力。

根據CryptoQuant的數據，目前約33%的比特幣供應量處於虧損狀態，這是自2024年9月以來的最高水平。雖然這些數字看起來令人擔憂，但歷史先例表明，類似的階段往往與賣方疲態相吻合，而非市場的全面崩潰。

幾乎三分之一的持有者目前面臨虧損，這種未實現的虧損集中度在歷史上標誌著先前牛市周期的關鍵點。這些閾值通常在流動性壓力達到頂峰時形成，這是一個大多數賣方已經行動的階段，讓市場能夠結構性重置。

短期持有者的虧損活動也在加劇。七天短期持有者的支出利潤比率（SOPR）目前為0.9904。低於1.0的讀數表明大多數貨幣以虧損出售，這顯示出短期交易者的壓力正在增長。

從這個角度來看，SOPR的Z-score，即當前讀數與歷史標準的偏差，目前為−1.29，這意味著賣壓適中。相比之下，在2024年8月的修正中，該指標降至0.9752，Z-score為−2.43，標誌著更深層次的拋售階段。

整體數據顯示市場正處於耐心與拋售之間的掙扎。如果價格持續承壓，長期持有者可能會開始獲利了結以保障收益，而新投資者可能在回本後選擇拋售，這可能限制反彈的空間。

然而，如果恐慌達到極端且賣壓減弱，這些條件可能有助於形成一個持久的底部，並重置市場情緒，為下一輪的積累階段鋪平道路。

復甦動能可能需要時間建立

從動能的角度來看，比特幣的市場結構似乎被低估，但歷史模式顯示，復甦通常是在整合期之後，而不是立即反轉。期貨市場中短期空頭頭寸的顯著增加也可能成為反彈的燃料，前提是價格在短期內穩定。

技術上，比特幣繼續反映Cointelegraph在十月中旬的分析預測，當時預測BTC將重新測試98,100至103,500美元的訂單區域，這是一個關鍵的需求區域。如果每日收盤價低於98,100美元，則該設置將失效，並暴露出93,500美元的年初開盤價。

儘管復甦可能需要時間，但在98,000至103,000美元之間的穩定整合可能為年末的逐步反彈奠定基礎。

這篇文章並不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決定時應自行進行研究。

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在這篇文章中，我們看到比特幣市場目前面臨的挑戰和潛在的轉機。三分之一的持有者虧損，這雖然看似不利，但也可能是市場重整的信號。歷史經驗告訴我們，當賣方疲態出現時，市場往往會迎來新的機會。這樣的情況提醒我們，投資者應該保持冷靜，耐心等待市場的回暖，而不是在恐慌中做出決策。未來幾個月的市場動向，將取決於投資者的情緒和行為，尤其是長期持有者的策略。

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