比特幣及以太坊ETF流出超過10億美元，2026年初資金流入逆轉
美國現貨比特幣及以太坊交易所買賣基金（ETF）自本週二起出現超過10億美元的資金流出，標誌著2026年初在短暫反彈後的回調趨勢延續。根據SoSoValue數據顯示，現貨比特幣ETF於週二至週四期間淨流出約11.3億美元，抵銷了1月2日及週一合共約11.7億美元的流入。現貨以太坊ETF亦有類似走勢，自週三起流出約2.58億美元，早前1月初則錄得小幅流入。
這波資金逆轉抹去了年初累積的收益，反映投資者情緒轉趨謹慎，早期的資金流入顯得較為脆弱，投資者趁市場情緒轉弱時減持持倉。這股資金流出的趨勢亦延續了去年年底的謹慎態度。CoinShares於12月29日報告指，加密貨幣交易所交易產品（ETP）於聖誕節期間淨流出4.46億美元，反映年末市場情緒依然脆弱，投資者保持戒心。
2025年中期後ETF資金動能放緩
SoSoValue的月度流動數據顯示，現貨比特幣及以太坊ETF在2025年7月達到資金流入高峰，比特幣ETF當月流入超過60億美元，以太坊ETF則超過50億美元。此後資金流動呈下降趨勢。比特幣ETF於8月錄得7.5億美元流出，9月及10月有所回升，但11月再次出現2025年第二大規模流出，流出金額達34.8億美元。
以太坊ETF的走勢相似，7月及8月資金流入加速，11月及12月則轉為淨流出。這一轉變與10月市場大幅調整有關，當時發生了一宗200億美元的清算事件，引發加密市場廣泛去槓桿化。分析師形容該事件為「受控去槓桿」，並非系統性崩潰。儘管如此，ETF流動數據顯示投資者在事件後重新評估風險敞口，導致11月及12月的資金大量流出。
山寨幣ETF流入較少但較穩定
追蹤山寨幣如XRP及Solana的現貨ETF則錄得較小但穩定的資金流入，避免了流出月份。XRP及Solana ETF自2025年底推出以來持續吸引資金流入，直至2026年1月，期間比特幣及以太坊ETF卻面臨大量贖回。這反映部分投資者選擇轉向更具針對性的資產配置，而非完全退出加密貨幣市場。
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評論與啟示
這次比特幣與以太坊ETF資金流出的現象，揭示了加密市場在經歷2025年中期的熱潮後，投資者情緒的脆弱與波動性。雖然年初曾見短暫回暖，但隨即出現的資金撤離反映出市場尚未完全擺脫不確定性。這種情況提醒我們，儘管加密貨幣逐漸被主流金融機構接受，但其市場本質仍帶有高度風險和波動，投資者須保持謹慎。
另一方面，山寨幣ETF的穩定流入則顯示部分投資者開始尋求多元化配置，嘗試在主流幣之外尋找增長機會。這種資金流動的分化，或許預示著未來市場將進一步細分，投資者對不同加密資產的偏好將更為多元。
總結來說，2026年加密ETF的資金流動情況，既反映了市場對風險的重新評估，也揭示了加密資產生態系統內部的微妙變化。對香港及全球投資者而言，理解這些趨勢有助於制定更為靈活和多元的投資策略，以應對加密市場的高波動性和不確定性。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。圖片由Gemini 根據內容自動生成。
