比特幣二月回報跌！風險調整後更遜色

比特幣的風險調整回報在二月份受到影響

世界上最大的加密貨幣比特幣在2025年迄今為止的表現不佳，因為其經歷了一系列劇烈的價格波動。

重點摘要：
二月份，比特幣在風險調整回報方面相對於其他資產的優勢減弱。
在過去12個月中，比特幣的總回報大致與黃金持平，但在風險調整表現上，比特幣現在更接近股票指數。
截至目前為止，黃金的表現優於比特幣。

根據研究服務Ecoinometrics的數據，比特幣在二月份的掙扎使其風險調整回報顯著減弱。

儘管在過去一年中，比特幣的總回報與傳統避險資產黃金相當，但在風險調整後，比特幣的表現更像是一個主要的股票指數。

二月份對風險資產造成了重大打擊，比特幣尤其受到影響，風險調整回報的優勢受到重創。

根據Ecoinometrics的數據，二月份的12個月回顧顯示，比特幣的總回報現在與黃金持平，但在風險調整表現上卻與股票指數相似。

風險調整回報是衡量資產相對於其價格波動的盈利能力的指標。較高的比率表明在較低波動性下獲得強勁的回報。

在近期的劇烈價格波動、貿易戰威脅、日益加劇的地緣政治緊張局勢以及特朗普總統對於加密貨幣政府計劃的混淆言論的影響下，比特幣在2025年迄今為止的表現略有下滑。相比之下，黃金的價格則上漲了超過11%。

CoinDesk分析師詹姆斯·范·斯特拉滕表示：「目前比特幣和黃金之間的相關性完全不相關，在五年的時間框架內，20日移動平均線的相關性為負數。當相關性變為負值時，通常表明比特幣處於底部，這在2023年初、2023年夏季、2024年夏季以及現在都可以看到。比特幣往往會追上黃金。」

這一變化可能會影響比特幣對機構投資者的吸引力，因為這些投資者通常優先考慮具有良好風險回報特徵的資產。儘管比特幣作為「數字黃金」的長期敘事仍然存在，但其短期表現則顯示它的行為更像是股票，而非避險資產。

在當前的市場環境中，比特幣的表現不佳可能會讓一些投資者重新考慮其投資策略。隨著市場對於風險的敏感度提高，機構投資者可能會更傾向於選擇那些能夠提供穩定回報的資產，而非波動性較大的加密貨幣。這也反映出在不確定的經濟環境中，投資者對於風險管理的重視程度越來越高。比特幣的未來走向，將取決於其能否重新獲得作為避險資產的地位，或是繼續與傳統股票市場的相關性增強。

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