比特幣、黃金與明斯基時刻：Novogratz談財政自滿的終結
Galaxy Digital的首席執行官Mike Novogratz警告，美國市場在利率上升和債務飆升的背景下，開始表現得像一個新興經濟體。
關鍵要點：
Novogratz表示，比特幣和黃金是財務管理的報告卡，強調在赤字和政治不確定性影響下，投資者對安全資產的需求增加。
隨著利率上升和美元走弱，美國進入未知領域，Novogratz認為市場終於開始關注美國的35萬億美元債務負擔。
根據Galaxy Digital的首席執行官Mike Novogratz在最近的一次CNBC訪談中表示，“明斯基時刻”已經來臨。Novogratz指出，關稅在重塑全球安全架構中發揮了關鍵作用，而特朗普的政治回歸則為市場帶來了新的不確定性。
儘管股市年初至今下跌約10%，Novogratz認為這一數字不足以反映當前全球經濟變化的規模。“我們顯然處於一個風險回避的環境中，”Novogratz說。
比特幣的表現與宏觀經濟不確定性相關
Novogratz解釋道，比特幣（BTC）通常在宏觀經濟不確定性中表現良好，除非風險偏好完全消失。他指出，推動比特幣的兩大主要敘事：一是宏觀故事，這反映在黃金最近的反彈中，資本正從美元流向被認為是安全的避風港；二是採用故事，這仍處於早期階段。儘管機構和零售採用仍在發展中，Novogratz觀察到比特幣開始與美國股市更加獨立地交易。
Novogratz還警告，美國開始表現得像一個新興市場，這是幾十年來未曾見過的變化。利率上升的同時，美元走弱，這是一個不尋常且令人擔憂的組合。Novogratz表示，比特幣和黃金是財務管理的報告卡。
他提到經濟學家海曼·明斯基，並表示美國可能正接近“明斯基時刻”，在這一時刻，赤字和債務水平終於變得重要。雖然主權國家長期以來能夠在沒有市場反彈的情況下運行大規模赤字，但這一寬容期可能即將結束。
根據Novogratz的說法，市場正在發出信號，表明特朗普主導的政策推動過於激進且不可持續。他指出，即使是小幅的國債收益率上升，對於35萬億美元的國債也會產生巨大影響——他表示，25或50個基點的加息可能在年度基礎上比一些主要的節省計劃（如政府效率部門）造成更大的成本。
這篇文章凸顯了當前經濟形勢的複雜性，特別是在全球經濟不確定性加劇的背景下。Novogratz的觀點提醒我們，投資者在面對不斷上升的利率和債務時，應該重新評估他們的投資策略。比特幣和黃金的表現不僅是市場情緒的反映，也是財務管理能力的指標。在這個瞬息萬變的市場中，如何平衡風險與收益，將成為投資者面臨的重要挑戰。
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