比特幣、以太坊為何下滑？金銀卻大漲！

為何比特幣、XRP、索拉納和以太坊下滑，而黃金和白銀卻飆升？
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主要加密貨幣與黃金和白銀的走勢出現分歧，儘管美元的漲勢暫時放緩。
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作者：[Omkar Godbole](https://www.coindesk.com/author/omkar-godbole)，[AI Boost](https://www.coindesk.com/author/ai-boost)

2025年11月14日，上午2:56


主要代幣下跌，黃金和白銀卻上漲

重點資訊：

* 主要加密貨幣，包括比特幣，本月出現顯著下跌，而黃金和白銀則上漲。
* 加密貨幣市場的疲弱被歸因於潛在的信用風險，這影響了數字資產的財務狀況。
* 黃金的上漲是由於對全球財政健康的擔憂，許多先進經濟體的政府債務與GDP比率偏高。

本月，比特幣（BTC）作為市值最大的加密貨幣，已經下跌超過9%，跌破了關鍵的10萬美元支撐位。這種疲弱的情況也影響了整個加密市場，導致以太坊（ETH）、索拉納（SOL）和狗狗幣（DOGE）等主要代幣下跌11%至20%。專注於支付的XRP則相對堅韌，僅下跌超過7%。

儘管美元指數（DXY）漲勢減弱，但加密貨幣的疲弱情況依然持續。通常，DXY的減弱對比特幣及整個加密市場是利好的。然而，當比特幣仍然低迷時，黃金和白銀卻分別上漲了4%和9%。一些較少被關注的貴金屬，如鈀和鉑，也出現了超過1%的增長。

那麼，為何比特幣會受到壓制呢？根據Amberdata的衍生品主管Greg Magadini的說法，許多利好消息已經反映在價格中，使比特幣面臨下行風險。

Magadini表示：“在政府關閉後，風險資產正在拋售，所有的‘好消息’催化劑都已被利用。美聯儲的放鬆、對中美貿易的合作以及現在已解決的政府關閉問題，都使得比特幣交易者的多頭頭寸受到影響。”

他補充道：“比特幣交易者在強勁的基本面背景下對年末反彈持樂觀態度，但市場的多頭頭寸可能過於集中，缺乏後續買盤。”

除了頭寸問題，對更深層系統風險的擔憂也對加密貨幣施加壓力。Magadini強調，潛在的信用凍結是數字資產財務狀況的一大風險。這些實體在過去一年中一直是加密貨幣的主要推動力，依賴信用市場來資助其加密購買，通常通過可轉換債券和債務發行來進行。然而，這些數字資產財務狀況並不是唯一面臨資本競爭的實體，主權政府和與人工智能相關的企業也在爭奪相同的資本池。

隨著最近數字資產財務狀況的增長，對信用的需求也大幅增加。Magadini指出，如果信用市場收緊或凍結，這些公司可能會面臨再融資的困難，迫使它們出售持有的加密貨幣以應對債務支付。這種被迫出售可能會引發連鎖反應，隨後的數字資產財務狀況也可能因而受到壓力。

解釋黃金的上漲原因
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貴金屬的上漲主要是由於對主要經濟體財政健康的擔憂。許多先進經濟體的政府債務與GDP比率飆升，這一問題尤為明顯。例如，日本的比率超過220%，美國則高於120%。法國和意大利的債務負擔也相當沉重，均超過110%。儘管中國的政府債務與GDP比率低於100%，但其總非金融債務卻超過300% GDP，使其成為世界上最負債的國家之一。

根據布魯金斯學會全球經濟與發展項目的高級研究員Robin Brooks的說法，這一問題在歐元區尤為嚴重。他表示：“貴金屬的上漲並不是因為逃離美元，而是全球財政政策深深破裂的症狀，尤其是在歐元區，高負債國家控制著歐洲央行。”

有趣的是，黃金歷來在比特幣價格運動中扮演領導角色。市場專家的分析顯示，比特幣的價格通常滯後於黃金約80天，這意味著一旦黃金的漲勢最終停滯，加密貨幣可能會迎來強勁的買盤。

在當前的宏觀經濟環境中，這一模式是否會持續仍有待觀察。

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這篇文章反映了當前加密市場的複雜性及其與傳統金融市場的互動。隨著加密貨幣的波動性和風險逐漸被投資者重視，未來的市場走勢將可能受到更深層次的經濟因素影響。尤其是在全球經濟不確定性加劇的背景下，投資者對於資產配置的選擇將變得更加謹慎，這也可能促使他們重新評估加密貨幣的投資價值。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。