殼牌第一季盈利下跌28% 但維持穩健回購計劃
倫敦消息——殼牌（Shell）周五公布，首季淨利潤下跌28%至55.8億美元，儘管油價下跌及煉油利潤減少，但其股票回購計劃仍保持穩定，超出分析師預期。
與此形成鮮明對比的是競爭對手英國石油公司（BP）今年削減回購，以強化財務狀況並重建投資者信心。
財務主管Sinead Gorman在電話會議中表示：「目前最大的機會是能夠回購自己的股票。如果股價下跌（而我本已認為股價被低估），那我就有更好的資本配置能力，能夠回購更多股票。」
殼牌計劃在未來三個月內回購價值35億美元的股票，這是連續第14個季度回購至少30億美元股票。
殼牌的負債股本比率為18.7%，低於BP的25.7%。
殼牌調整後盈利（其定義的淨利潤）達55.8億美元，超過公司提供的分析師平均預期的49.6億美元，但低於去年同期的77.3億美元。
截至格林威治標準時間0917，殼牌股價上升2.8%，優於能源股指數上漲1.1%的表現。
殼牌的指標煉油利潤為每桶6.2美元，高於去年底的5.5美元，但較去年同期的12美元明顯下滑，反映整個行業的低迷。
全球基準布蘭特原油價格在第一季平均約75美元每桶，較去年同期約87美元下跌。周五布蘭特油價約62美元。
殼牌的股息盈虧平衡點為每桶40美元，並承諾即使油價跌至50美元，也會繼續回購股票。
在三月的策略更新中，殼牌表示預期液化天然氣銷售增長，將向股東返還更多現金，並削減至2028年的投資計劃，同時有可能檢視其化工業務。
當被問及是否會關閉或出售部分資產時，Gorman表示集團已設定在本世代末前作出決定。
殼牌周五重申今年削減至200至220億美元的年度投資預算。
殼牌表示，儘管面臨對沖合約到期的影響，其天然氣交易業務與上一季度持平。
這與BP形成對比，後者表示天然氣交易業務疲弱，拖累第一季業績未達預期。
Gorman說：「我們能夠將多批貨物轉向更有利潤的目的地，我認為我們站在了正確的一方。我們的液化天然氣交易員表現非常出色。」
評論與啟示
殼牌在油價下跌和行業利潤壓力下仍能超出盈利預期，反映其經營策略和成本控制能力較為穩健，尤其是持續進行大規模股票回購，展現出管理層對公司長遠價值的信心。與此同時，BP選擇削減回購以鞏固財務狀況，顯示兩大石油巨頭在資本配置策略上有明顯分歧。
殼牌的回購策略在短期內有助於提升股價和股東回報，但長遠來看，這種依賴回購來支撐股價的做法是否可持續，值得投資者深思。尤其在全球能源轉型和油價波動加劇的背景下，殼牌如何平衡現金回饋與投資未來能源技術的投入，是其面臨的關鍵挑戰。
此外，殼牌對液化天然氣的依賴增加，反映能源市場的結構轉變，但同時也暴露出對單一能源類別波動的風險。公司對化工業務的審視，暗示未來可能會進一步調整業務結構，以適應全球能源市場的新形勢。
總結來說，殼牌的業績及策略顯示其在傳統能源行業中的強韌性和靈活應對能力，但在能源轉型的大潮中，如何保持競爭力、抓住新機遇，仍是值得關注的焦點。投資者應關注其長期戰略調整，以及管理層在資本運用上的審慎與創新。
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