歐洲央行行長拉加德呼籲推進資本市場聯盟
歐洲中央銀行（ECB）行長克里斯蒂娜·拉加德強調，歐洲必須整合其資本市場，以應對大陸創新地位的下降及自由貿易面臨的日益威脅。在2024年11月22日於法蘭克福舉行的第34屆歐洲銀行大會上，拉加德指出，資本市場聯盟（CMU）方面缺乏實質性進展，並概述了阻礙歐洲儲蓄流入資本市場的障礙。
拉加德指出了三個關鍵階段，這些階段阻礙了儲蓄者與創新者之間的“管道”：進入、擴張和退出。她提到，歐洲的儲蓄未能以足夠的規模進入資本市場，約有11.5萬億歐元的資金仍然存在現金和存款中，這占家庭總金融資產的三分之一。而相比之下，美國的數字僅約為十分之一。為了解決這一問題，拉加德提議建立“歐洲儲蓄標準”，以提供可獲得、透明且價格合理的儲蓄產品。
第二階段，即在整個歐洲的擴張，也面臨挑戰，因為金融市場基礎設施的碎片化以及跨境交易的高交易成本。拉加德建議，對於符合特定標準的實體，採用雙層次的方法以納入歐盟管轄範圍，並為證券發行者設立“第28制度”，以克服這些問題。
最後，第三階段涉及確保儲蓄能夠退出金融體系，流向創新行業和企業。儘管對風險資本（VC）投資的需求迫切，但歐洲在這方面明顯落後於美國。為了縮小這一差距，拉加德強調了讓長期投資者如養老基金更能參與增長的重要性，充分利用歐洲投資銀行（EIB）等公共發展銀行，並探索風險債務作為支持創新的手段。
拉加德最後強調，歐洲領導人需要超越意識和意願，採取果斷行動，以克服資本市場的碎片化，這對於歐洲的經濟活力和技術進步至關重要。
這篇報導揭示了歐洲在資本市場整合上所面臨的挑戰，以及拉加德提出的潛在解決方案。從中我們可以看出，資本市場的整合不僅是金融體系的需求，更是提升歐洲全球競爭力的必要步驟。隨著全球經濟形勢的變化，歐洲必須迅速行動，否則可能會錯失創新和增長的機會。這對於投資者而言，也是一個值得關注的信號，因為市場的整合進程將直接影響資本流動和投資回報。
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