歐洲股票基金領跑全球資金流入，受惠美歐貿易協議降低不確定性
根據匯豐最新報告，今年以來歐洲股票基金在全球股票基金資金流入中佔約8%，成為資金流入的領頭羊。整體來看，全球股票基金的資金流入達到管理資產總額約2%，創下自2021年以來的新高。
這股資金轉向歐洲股票，不僅由ETF帶動，非ETF基金也開始回流歐洲市場，這在過去是較少見的現象。匯豐分析指出，這反映投資者對歐洲市場的看法出現轉變。2025年7月28日公布的美歐貿易協議，進一步降低政策不確定性，或有助推動區域資金流入。儘管如此，匯豐亦提醒，美國若對歐洲進口商品關稅提高15%，可能令歐洲企業整體淨收入下跌約5%。
在行業方面，醫療保健被視為潛在的逆勢機會。該行業過去五年在全球基金中屬於最被忽視的板塊，年初至今表現也落後於全球股市基準，但基金在該板塊的持倉減少速度卻快過其基準權重下降。匯豐指出，美國對半導體及藥品實施的“232條款”調查若能迅速落幕，有望帶動該板塊資金重新流入。
在歐洲區域內，基金增持德國股票，持倉比例接近2019年底以來最高水平。匯豐認為，隨著商業信心改善、貨幣政策支持及經濟復甦跡象，德國股票仍有進一步增持空間，表現有望相對走強。
此外，歐洲金融板塊亦受到看好。市場共識轉趨正面，該板塊在歐洲所有行業中擁有最高的每股收益（EPS）預期動能。匯豐經濟學家預計2025年下半年區域內政策利率將有限下調，這對金融業，尤其是銀行板塊，構成支撐。
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評論與觀察
匯豐報告反映出全球資金配置的一個重要趨勢：歐洲市場重新獲得投資者青睞，特別是在美歐貿易協議的推動下，政策不確定性大幅降低，提振了市場信心。這種由非ETF基金主導的資金回流，意味著機構投資者對歐洲經濟前景有更積極的評估，可能是基於歐洲經濟復甦腳步加快及政策環境改善。
醫療保健板塊被視為逆勢潛力股，值得關注。該行業長期被市場忽視，反而提供了價值發掘的空間。若美國對相關產品的調查得以快速解決，將有助於減少不確定性，促使資金回流，這對投資者來說是一個值得留意的轉機。
德國市場的資金流入則凸顯了投資者對歐洲內部經濟核心區域的信心。隨著經濟指標改善和貨幣政策偏向寬鬆，德國股票的相對吸引力提升，這可能帶動歐洲其他主要經濟體的連鎖反應。
最後，金融板塊的正面展望與政策利率趨勢密切相關。若利率調整幅度有限，銀行等金融機構的盈利能力將更穩健，這在利率波動頻繁的環境下尤為重要。投資者應密切關注政策動向，適時調整資產配置。
總括來說，這份報告提醒我們，地緣政治與政策變化對資金流向有深遠影響，而在市場波動中尋找被低估的板塊和區域，仍是資產管理的關鍵策略。香港投資者或可從中汲取靈感，考慮將部分資產配置向歐洲股票傾斜，特別是醫療保健、德國市場及金融板塊，尋求長線回報。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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