歐洲綜合宏觀指標持續回升 風格週期連續16個月處於「復甦」階段創歷史新高
根據美國銀行（Bank of America）的最新報告，歐洲綜合宏觀指標（Composite Macro Indicator，簡稱CMI）於過去一個月持續上升，令歐洲風格週期連續16個月維持在「復甦」階段，創下有紀錄以來最長的持續時間。
目前的「復甦」階段偏好價值股多於成長股，偏向動量上升、低質素、高風險及中小型股優於大型股。美銀指出，上月處於「復甦」階段的優勝股較弱勢股平均上升了4.5%。
在CMI的多項輸入指標中，有一半表現改善，其中德國IFO景氣指數增幅最大，緊隨其後的是歐洲10年期債券收益率的12個月變動以及歐洲GDP預測。另一方面，歐洲生產者物價指數（PPI）通脹率為負面指標中下跌幅度最大。
在資金流方面，過去四週專注於歐洲的股票基金錄得淨流入32.1億美元，其中被動式基金吸納了59.8億美元，而主動式基金則出現27.6億美元的資金流出。
分行業和地域來看，中小型股（28.7億美元）、工業股（15.4億美元）及瑞士市場（2.6億美元）吸引最多資金流入。相反，英國市場（26.6億美元）、高質素股票（4.4億美元）和金融股（7000萬美元）則出現最大資金流出。
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評論與啟示
這份報告顯示，歐洲經濟正處於一個罕見且持續的復甦階段，這對投資者來說是一個重要的信號。長達16個月的復甦期，反映出歐洲經濟體系在面對全球不確定因素時仍展現出韌性。特別是德國IFO指數的表現，凸顯歐洲工業和製造業的穩健回暖，這對整個歐洲經濟有著積極的推動作用。
然而，資金流向的分化亦值得關注。被動基金持續吸金，顯示投資者對指數化投資的信心依然強勁，但主動基金的資金流出或反映部分投資者對選股策略持謹慎態度。英國市場及高質素股票的資金流出，可能與當地經濟或政治不確定性有關，投資者應密切留意這些風險。
此外，現階段偏好低質素及高風險中小型股，意味著市場對於風險偏好有所提升，這對於風險承受能力較高的投資者是一個機會，但同時也提醒大家要謹慎管理潛在的波動風險。
整體而言，這份數據為香港及全球投資者提供了一個重要的宏觀視角，幫助判斷何時調整資產配置，特別是在歐洲市場的投資策略上。未來若歐洲經濟能持續保持這種穩定復甦勢頭，或將成為全球資金重新配置的關鍵焦點。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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