歐洲央行警告：貿易戰急轉或衝擊歐元區穩定

歐洲央行警告：全球貿易政策急劇變動或考驗歐元區金融穩定

歐洲央行（ECB）於星期三發表的五月《金融穩定報告》中指出，全球貿易政策快速變化可能會對歐元區的穩定構成挑戰。報告特別提到，持續升級的貿易緊張局勢，可能對歐元區內20個成員國的企業和家庭帶來不利影響，並增加銀行及非銀行機構的信用風險。

歐洲央行補充指，由於全球關稅摩擦急速升溫，經濟放緩的風險亦隨之加劇。歐洲央行副總裁路易斯·德金多斯（Luis de Guindos）表示：「貿易摩擦升溫及其對經濟增長的負面風險，正對金融穩定前景造成壓力。」

今年早些時候，美國總統特朗普政府宣布對鋼鐵和鋁材徵收新關稅後，歐盟（包括多個歐元區國家）與美國開始展開談判。高盛分析師指出，雙方迄今談判進展有限，主要分歧在於美國關稅的規模。不過，他們認為在特朗普7月結束90天暫停升級「互惠」關稅前，雙方仍有機會達成共識。

4月2日，特朗普在一場備受關注的活動中宣佈對多國實施互惠關稅，其中對歐盟徵收20%關稅。隨後，他又決定延後實施，理由是給予白宮談判團隊更多時間，與多國達成貿易協議。

歐洲央行亦指出，特朗普4月初宣布關稅後，股市和債市出現波動，形容當時的拋售「令人不安」。儘管風險資產在5月中旬已基本收復失地，但市場仍對關稅相關消息高度敏感。歐洲央行警告，特別是股票市場，仍容易因估值偏高及風險集中問題而突然大幅波動。

至今為止，特朗普已與英國達成貿易協定，美國和中國亦同意推遲並降低彼此關稅，暫定90天期限至8月結束。然而，歐盟關稅的前景仍未明朗。布魯塞爾已公布一份涵蓋數十億歐元美國進口商品的清單，若美國在7月重新啟用20%互惠關稅，這些商品將成為反制目標。

歐洲央行強調：「歐元區是一個高度開放的經濟體，貿易摩擦會影響依賴外貿的企業，若貿易相關的企業脆弱性暴露，可能引發裁員，進而波及家庭。」

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評論與啟示：

歐洲央行此番警告，正中當前全球貿易局勢的敏感神經。特朗普推動的關稅政策，雖然目標在於重塑美國的貿易利益，但卻引發全球供應鏈不穩定，加劇市場波動，為歐元區經濟帶來實質風險。歐元區經濟結構本身依賴出口與跨境投資，任何貿易摩擦都可能透過企業盈利下滑、失業率上升，進一步影響消費者信心和金融穩定。

值得注意的是，歐洲央行不僅關注傳統銀行體系的信用風險，還特別提及非銀行金融機構，反映出金融市場多元化後潛藏的系統性風險。這提醒我們，全球化帶來的利益同時也伴隨著更複雜的風險傳染途徑。

此外，市場對關稅消息的敏感反應，顯示投資者對未來經濟前景仍抱持高度不確定性。在估值普遍偏高的背景下，任何負面消息都可能成為市場調整的觸發點。這種脆弱性要求政策制定者在推動貿易政策時，須更加謹慎平衡短期政治目標與長遠經濟穩定。

展望未來，歐元區須加強內部經濟彈性，例如推動產業多元化和提升勞動力技能，以減少對外部貿易環境的依賴。此外，歐盟與美國的貿易談判結果將成為關鍵，雙方能否找到共識，將直接影響全球經濟和金融市場的穩定性。

總括而言，這份報告提醒我們，當前的地緣政治和經濟政策變動，遠非單純的經濟問題，更是考驗全球治理與多邊合作的關鍵時刻。歐洲央行的分析為我們提供了重要的警示和思考方向，值得投資者、政策制定者和企業高度關注。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。