歐洲企業準備迎接較低的盈利預期，中國刺激政策備受關注
倫敦（路透社）——分析師在本週以七個月來最快的速度下調了歐洲企業盈利預期，設置了一個較低的標準來超越預期，而對全球前景的更多樂觀情緒可能會使股票免受嚴重懲罰。
根據LSEG I/B/E/S的數據，第三季度的盈利預計平均將比去年同期增長3.7%，這主要得益於材料、金融和公用事業的增長。
然而，分析師對歐洲企業盈利預期的下調與上調比率已達到自二月以來的最高水平，因為該地區的經濟難以產生有意義的增長。
RBC財富管理的投資策略部主管Frederique Carrier表示：「預期已經下降了不少，特別是隨著經濟走弱。」
Carrier補充道：「如果數據好於預期，我預計市場會有相當積極的反應。」
隨著第三季度財報季節進入高潮，這一理論面臨嚴峻考驗。法國奢侈品集團LVMH的股票週三下跌了6%，創下一年來的最大跌幅，因其季度銷售疲弱。
週二晚些時候，荷蘭科技公司ASML的業績雖然超過了預期，但悲觀的前景導致其股票出現自1998年以來的最大單日跌幅。
在第二季度，盈利不及預期的情況受到了比歷史上更嚴厲的懲罰。然而，一些分析師認為，本季度可能會有所不同，因為投資者對全球增長前景變得更加樂觀。
BNP Paribas的歐洲股票及衍生品策略主管Georges Debbas表示：「投資者對中國的疲弱表現持樂觀態度。」
中國是許多歐洲行業的關鍵市場，北京最近宣布的大規模刺激措施，儘管具體細節較少，但仍提供了一些希望，即世界第二大經濟體可以再次推動全球增長。
財政部長藍佛安在週末承諾，北京將做更多工作來刺激經濟增長，預計週五公佈的數據將證實第三季度經濟增長仍然疲弱。
中國經濟的健康狀況對於依賴出口的歐洲公司來說比對美國競爭對手更為重要，因為美國公司大部分收入來自其廣闊的國內市場。
但許多投資者表示，除非看到中國刺激計劃的進一步細節，包括建議方案的規模，否則他們仍然持謹慎態度。
Nordea的首席策略師Josephine Cetti表示：「希望刺激計劃對那些在中國消費疲弱的公司有正面影響，但我不認為公司會根據目前看到的東西改變預期，因為我們還沒有看到任何具體的東西。」
相對便宜
在受到中國疲弱影響特別嚴重的消費行業中，奢侈品零售商如LVMH和Kering，以及汽車製造商尤為突出。
投資者一直在迴避歐洲的汽車行業，因為銷量增長放緩和來自中國的競爭加劇，特別是在電動車領域，儘管估值接近基準STOXX 600指數的歷史低點。
Marlborough的定制自由基金管理主管Eddie Kennedy表示：「汽車行業對我們來說已經多年來無法投資，因為高資本支出、低利潤率和競爭加劇。」
然而，廣泛來看，便宜的估值和輕倉位提供了投資機會。
儘管STOXX 600指數距離歷史高點僅有1.5%，但歐洲公司交易的市盈率折扣接近歷史紀錄，約為37%。
abrdn的已開發市場股票主管Ben Ritchie表示：「估值相對具有吸引力，我不認為我們會在第三季度看到任何改變這一現狀的情況。」
根據大多數指標，歐洲的投資者持倉也基本上是中立的。花旗策略師指出，投資者對歐洲斯托克50期貨的淨空倉是他們追踪的少數幾個指數之一，這些指數在大多數看漲的股票倉位背景下有淨空倉。
BNP Paribas的Debbas表示：「不像標普500，該指數交易的估值非常高，持倉非常高，擁擠程度非常高，如果發生大的人工智能恐慌，可能會看到大規模的修正。在歐洲，我不認為這會是情況。」
**編者評論：**
從這篇文章中可以看出，歐洲企業正面臨著複雜的經濟環境，特別是中國市場的變化對其影響甚大。雖然分析師下調了盈利預期，但市場對全球經濟前景的樂觀情緒可能會帶來一些緩衝。然而，投資者對中國刺激政策的具體細節仍持謹慎態度。
值得注意的是，儘管歐洲的汽車行業面臨挑戰，但整體市場的估值仍相對便宜，這可能為投資者提供了一些機會。這提醒我們，在投資決策中，不僅要考慮短期的市場波動，更要關注長期的基本面和估值。
此外，這篇文章也強調了不同市場之間的差異，特別是歐洲和美國市場的不同風險和機會。投資者在進行全球佈局時，需要綜合考慮各地區的經濟環境和市場特點，才能做出更明智的投資決策。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
