本田與日產合併對雷諾而言多數是正面影響：傑富瑞
根據《日經新聞》的報導，本田（NYSE:HMC）和日產（OTC:NSANY）正在考慮展開合併談判，這可能還會涉及三菱汽車（TYO:7211），因為日產擁有其約24%的股份。
如果本田和日產合併，將形成一家市值540億美元的公司，年產量達740萬輛，這將使合併後的實體成為全球第三大汽車集團，僅次於豐田（NYSE:TM）和大眾汽車（ETR:VOWG_p）。
周三，日產和三菱汽車在日本上市的股票分別上漲了23%和19%，而本田則下跌了3%。
兩家公司已於三月建立了戰略合作關係，以推進電動車（EV）的開發。然而，近幾個月日產面臨的財務和戰略挑戰日益加劇，這使得與其更大競爭對手本田的緊密聯繫變得更加迫切。
對於作為日產主要股東的雷諾（EPA:RENA）而言，這一交易將帶來「多數正面影響」，包括「多項好處和戰略選擇」，傑富瑞的分析師表示。
法國汽車製造商的股票在歐洲交易中上漲超過5%。
分析師指出，潛在的好處包括日產股價上升的機會，以及通過將日產18.7%的股份（價值約13.3億歐元）出售給本田或其他投資者來改善流動性，儘管稅務考慮可能會延遲這一過程。
他們還指出，雷諾在合併後的實體中將持有較小的少數股權，並且有助於協同效應和改善回報，包括持續的合作和合同生產安排。本田在歐洲停止生產的決策可能會增強這些合作機會。
此外，分析師指出，在交叉持股結構中可能進行股份互換，這實際上可以為雷諾提供15%的回購，而不需動用現金。
同時，他們警告，雷諾可能面臨在合併實體中持有小型流動性不足的股份的風險，這可能會限制其影響力。
傑富瑞預計，在基於當前收盤價格的無溢價合併情景下，本田股東將控制合併後約84%的股份，而雷諾在日產的35.8%股份（價值約27.8億歐元）將被稀釋至5.8%，其中2.8%與其核心持股相關，3%則與待售股份相關。
「本田、日產和三菱汽車的合併將創造一個擁有800萬輛產量和全球足跡的前三大OEM，繼續將日本OEM整合為兩大主要集團，提高各地區的規模，並加速電動車、自動駕駛和軟件技術的發展，」由菲利普·霍喬伊斯領導的分析師總結道。
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這一合併的潛在影響不可小覷，尤其是在全球汽車市場面臨轉型的背景下。隨著電動車和自動駕駛技術日益成為主流，這樣的合併不僅可以提升市場競爭力，還能促進技術創新和成本效益的提升。然而，雷諾在其中的角色及其影響力的下降，值得關注。未來，雷諾是否能在合併後的結構中找到新的定位，將是評估這一交易長期成功的關鍵所在。
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