未來企業將轉向公開鏈的三大原因

未來企業將轉向公共鏈的原因

在過去十年中，金融機構普遍偏好使用封閉的私有區塊鏈來管理數字資產，而非開放的無許可系統。世界上許多最大的銀行和金融機構已經在私有、許可的區塊鏈網絡上進行了投資和測試，然而，這些嘗試並未獲得客戶、企業或機構投資者的認可。

金融機構優先選擇這些私有區塊鏈的主要理由之一是，監管機構和相關法規強烈偏好，甚至在某些情況下具體要求使用許可區塊鏈。我相信，這種情況即將結束。

未來幾年，監管機構的“默認”視角將會發生變化。儘管現在可能很難察覺，但我認為我們不遠便會見到監管機構不再懷疑將資產放在公共鏈上，而是對將資產保留在私有網絡上表示懷疑。

推動這一變化的三個因素

流動性的重要性

首先，也是最重要的一點，流動性至關重要。像以太坊這樣的公共網絡擁有數百萬（很快將達到數十億）用戶，並將持有數千億（將來可能達到數兆）資本。在以太坊上交易的數字資產可受益於所有這些有資本可投資的客戶。就像大型公共股市一樣，市場上買家和賣家的越多，產品的價格就越有可能公平，並找到願意支付合理價格的買家。

而僅在私有網絡上買賣的數字資產，可能無法獲得同樣的公平定價機會。事實上，我已經知道至少有一個案例，某個在私有網絡上代幣化並推出的實體資產，其價格已經跌破了其淨資產價值。這可能代表著該資產的潛在價值有進一步下滑的合理預期，但也可能是該私有網絡缺乏一個健全的買方群體的表現。

我認為，不久的將來，第一位對一個表現不佳的代幣和缺乏買家的客戶，將會向監管機構投訴該金融實體。他們會聲稱，因為該資產僅能在私有網絡上交易，因此並未受到公平對待。

技術成熟度和韌性的演變

第二個將改變監管機構看待公共網絡的主要因素是其技術的成熟度和韌性不斷演變。許可系統不僅未能真正起飛，其發展速度也相對緩慢，所開發出的產品也相對較少。目前最雄心勃勃的許可系統，產品數量不到十個，而許多已經投入生產的系統僅有少數用戶。區塊鏈的隱私性缺失意味著許多許可系統只有一個實體可以直接訪問鏈，其他所有實體都必須通過受限的API訪問網絡。

相比之下，公共區塊鏈的情況則截然不同。以太坊本身擁有數十萬個智能合約，近3000個運行中的協議，每年處理數兆美元的支付和資產轉移。以太坊生態系統每3到6個月就會進行一次重大硬分叉，其整體處理能力已從每天約100萬筆交易提高到通過50多個第二層網絡和數十家獨立的分析商、合規提供商和審計機構，每天處理數億筆交易。這一數字是任何許可區塊鏈的數量的數個級別。

監管對公共區塊鏈生態系統的接受度

最後，隨著監管機構對加密貨幣的框架和基礎設施的接受度不斷提高，他們將被迫承認，對於穩定幣和其他數字資產，與加密貨幣的銷售和轉移相同的“了解你的客戶”（KYC）和反洗錢（AML）規則同樣適用。加密貨幣僅存在於公共網絡上，其在全球的廣泛接受為各類數字資產鋪平了道路。

例如，歐盟的《加密資產市場法》（MiCA）就是未來走向的一個好例子。MiCA的制定考慮到了公共網絡，雖然它並不要求使用公共網絡，但已經為歐洲銀行在公共區塊鏈系統上的投資和創新解鎖了一波浪潮。

總之，數字資產在私有網絡上的監管舒適度和合規性所帶來的優勢正在逐漸減弱，甚至可能已經完全消失。

在世界許多地方，我們已經達到了一個點，監管機構不再系統性地阻止因在公共網絡上提供的產品。因此，遲早他們會進一步行動，開始詢問任何試圖在私有網絡上提供資產的人，他們到底在做什麼。別說我沒有警告你。

評論

這篇文章提出了金融機構未來可能轉向公共區塊鏈的幾個關鍵原因，特別是流動性、技術成熟度以及監管接受度的演變。隨著公共鏈的優勢越來越明顯，私有鏈的局限性也將顯露無遺。這不僅對金融機構的運作模式提出了挑戰，也促使監管機構重新思考其對區塊鏈技術的態度。

在這樣的背景下，企業應該著重於如何利用公共鏈的優勢，提升自身的市場競爭力。同時，監管機構也需要加快步伐，制定更為清晰和靈活的政策，以適應快速變化的數字資產環境。這場轉變不僅是技術上的，更是對整個金融生態系統的深刻影響。

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