最高法聯手證監會護航資本市場高質發展

最高法與證監會聯手出招：嚴懲「小作文」虛假資訊，保障資本市場高質發展

2025年5月15日，最高人民法院與中國證券監督管理委員會（證監會）聯合發布了具有指導意義的《關於嚴格公正執法司法服務保障資本市場高質量發展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）。這份文件被視為資本市場法治建設的重要里程碑，旨在完善司法政策和裁判規則，創新司法與行政協同機制，全面提升審判與監管效能，助力資本市場的健康穩定發展。

近年來，最高法已制定多項針對操縱市場、內幕交易、非法集資及虛假陳述等案件的司法解釋，並推動相關座談會紀要和改革指導意見出台。《指導意見》在此基礎上，從投資者保護、市場參與人規範、司法行政協同、組織保障等五大方面，提出23條具體意見，重點包括：

一、加強投資者權益保護，提升市場生態
依法嚴打欺詐發行及財務造假，完善虛假陳述的民事賠償責任制度，推動證券糾紛代表人訴訟常態化，降低投資者維權成本，確保受損投資者能快速獲得救濟。

二、規範市場參與人行為，淨化市場環境
推動證券期貨基金經營機構回歸本源、穩健經營，支持多層次資本市場司法規則完善，扶持行業自律組織依法履職，防範化解資本市場風險。

三、強化司法與行政協同，提升執法效能
完善多元化糾紛解決機制，強化信息共享和案件協同，推動“抓前端、治未病”策略落實，提升司法審判與行政監管的整體質量。

四、完善組織保障，提升審判與監管能力
強化金融審判隊伍建設，堅持政治引領和黨風廉政建設，優化金融案件管轄及審理機制，加強雙向交流培訓，推動監管執法規範化、法治化。

在《指導意見》中，對於當前熱點問題也有明確指示，尤其是針對通過編造和傳播「小作文」等虛假信息擾亂市場秩序、損害他人權益的行為，明確指出受害人可依法提起民事訴訟要求賠償，若構成犯罪，則依法追究刑事責任。此舉表明司法部門對於資本市場虛假資訊治理的零容忍態度，彰顯出維護市場公平正義的決心。

此外，《指導意見》還針對上市公司治理、私募基金市場規範、多層次資本市場建設、行業自律組織履職、跨境司法合作等方面提出具體要求，全面推動資本市場法治化、制度化、國際化進程。

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評論與啟示

這份《指導意見》不僅是對資本市場司法保障體系的一次全面升級，更是中國資本市場深化改革、推動高質量發展的重要法治保障。特別是對於「小作文」這類虛假信息的嚴厲打擊，反映出監管層對市場信息真實性和投資者權益保護的高度重視。這對於提升市場透明度、恢復投資者信心、促進資本市場長遠穩定發展具有深遠意義。

從宏觀角度看，該指導意見強調司法與行政監管的協同合作，這是推進金融市場法治建設的關鍵一步。司法機關不再是被動審理案件的角色，而是積極參與市場規範和風險防控，與行政監管形成合力，從而實現更高效的市場監管體系。

從微觀角度，投資者保護措施的細化及代表人訴訟的推廣，將有效降低中小投資者的維權門檻，鼓勵其依法維權，這對於糾正市場失序、懲治違法行為、促進公平交易環境尤為重要。

不過，實際操作中如何平衡嚴格執法與市場活力，如何避免過度監管影響創新活力，以及如何在多層次市場中統籌不同類型企業的司法需求，仍需進一步探索和完善。

整體而言，這份文件標誌著中國資本市場治理邁入一個法治化、規範化的新階段，期待其能夠有效促進資本市場健康發展，助力中國經濟高質量轉型升級。香港作為國際金融中心，也應密切關注這些司法政策動向，尋求與內地市場法治建設的協同機會，為本地及區域投資者創造更安全、公平的投資環境。

以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂