S&P 500放棄早前升幅 大型科技股回落抵銷晶片股反彈
美國標普500指數於周五收市前回吐早前升幅，主要因晶片股表現強勢，但大型科技股受估值過高憂慮拖累而表現疲弱。新一年開始時，美股曾一度上揚，市場氣氛樂觀，投資者重拾2025年帶動升勢的主題。
截至美東時間中午12時58分（格林尼治標準時間17時58分），標普500指數下跌約0.2%，納斯達克100指數跌0.3%，道瓊斯工業平均指數則微升0.1%，升65點。
晶片股表現突出 大型科技股則受壓 特斯拉失去電動車銷量冠軍
晶片股方面，NVIDIA（英偉達）及Micron領漲，分別上升超過1%及8%，但微軟（Microsoft）和Meta（前Facebook）股價下跌，令整體科技板塊升幅受限。
特斯拉（Tesla）亦受壓，該電動車製造商公布2025年第四季銷量較去年同期下跌16%，主要因歐洲及中國需求減弱。更令人關注的是，中國電動車製造商比亞迪（BYD）2025年銷量增長28%，超越特斯拉成為全球最大電動車銷售商。
Fairlead Strategies創辦人Katie Stockton在早盤報告中指出，今晨反彈由大型科技股帶領，但她亦提醒短期內存在超買回調風險，未來幾日市場波動可能加劇。
市場交投清淡 投資者假期未完 需謹慎解讀早期走勢
由於多數投資者仍在假期中，市場交投清淡，預計要到下周初才會恢復活躍。德意志銀行策略師Jim Reid等人警告，不應過度解讀新年首個交易日的走勢，因為過往經驗顯示首日交易表現並不能準確預測全年趨勢。
儘管如此，去年主導市場的動力——尤其是與人工智能相關的股票熱潮，推動美國三大指數創新高，預料今年仍將延續。Stockton補充，長線來看科技股仍具優勢，但第一季相對趨勢有所弱化。
2025年底，標普500、納斯達克及道指於最後四個交易日均錄得回調，打破了通常在12月底及1月初出現的「聖誕老人行情」。巴克萊銀行警告，股市可能因過度依賴人工智能成功而變得波動不穩，但該行策略師仍預期今年企業盈利穩健及經濟與貨幣政策平衡，有望帶動市場進一步上升。
展望未來，美國貨幣政策被視為主要推動力。市場預期聯儲局將採取更鴿派立場，近期經濟數據及對未來領導層的猜測令市場預計將有更多降息，為2026年全球資產定調。
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評論與啟示
今次標普500指數的回吐，反映出市場對於大型科技股估值的警惕，尤其是在經歷過去幾年科技股大幅上升後，投資者開始尋求更穩健的盈利支持。晶片股的強勁表現，特別是NVIDIA和Micron，顯示市場對半導體行業的信心依然存在，可能因為AI及新技術推動晶片需求持續增長。
特斯拉被比亞迪超越，標誌著中國電動車產業的崛起及全球市場競爭格局的變化。這不僅是企業層面的變動，更是全球新能源汽車市場轉型的重要信號。投資者應該密切留意中國新興企業的發展動態，以及其對全球市場的影響。
此外，市場交投清淡和假期因素提醒投資者，短期內的波動可能較大，解讀市場走勢需謹慎。德意志銀行策略師的觀點提醒我們，首日表現不代表全年趨勢，投資應以長遠眼光看待。
最後，貨幣政策的不確定性依然是影響市場的關鍵。聯儲局的態度轉向鴿派及降息預期，可能會推動資產價格上升，但同時也帶來通脹和經濟增長的不確定風險。投資者在布局時應平衡風險與收益，並關注政策動向及其對市場的潛在影響。
總結來說，2026年的市場將在科技創新與宏觀經濟政策之間尋求平衡，投資者需靈活應對，善用科技股與傳統產業的機會，密切關注全球經濟與政治變化帶來的挑戰。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。
