星巴克翻身計劃 投資者迎黃金機會

投資者若信任星巴克重整，未來或有豐厚回報——CIO分析三大熱門股

星巴克：重整在即，耐心者或有收穫

星巴克（Starbucks）正處於轉型重整的關鍵階段，市場普遍期望新管理層可以為這間陷入困境的咖啡連鎖店帶來新氣象。Laffer Tengler Investments的行政總裁兼投資總監Nancy Tengler日前在CNBC的「Three-Stock Lunch」節目上，深入分析了星巴克、Nvidia和EQT三隻熱門股份的最新動向。

星巴克最近一季的業績未如理想，盈利和收入均低於市場預期，全球同店銷售更是連續第五個季度下跌。儘管如此，現任CEO Brian Niccol強調公司重整計劃已經初見成效，雖然短期內會對盈利造成壓力，但長遠來說有望扭轉頹勢。

Tengler認為：「現時正是投資星巴克的好時機，給予投資者進場的機會。新任財務總監（前Nordstrom高層Cathy Smith）為公司注入了急切感，他們亦積極加大對人力資源的投資，補足過去的短板。現階段投資星巴克，你可以說是『坐等回報』——這隻股票值得慢慢吸納，因為公司復甦需時，但最終會有成果。」

Nvidia：AI熱潮下的「甜蜜點」

談到Nvidia，Tengler直言這間晶片巨頭正站在人工智能熱潮的「甜蜜點」上。她指出，雖然近期有不少負面新聞影響股價，但每逢市場出現波動，例如特朗普政府首次推行關稅措施，以及中國競爭對手DeepSeek推出語言模型時，她都會趁機增持Nvidia股份。

「如果你看看Nvidia在AI生態鏈的位置，他們絕對是首選晶片供應商，所有超大規模雲端服務商都指明他們的產能有限，需求遠超供應。」Tengler補充。

Nvidia即將公布季度業績，市場焦點集中在美國對華出口限制的影響。早前特朗普政府要求Nvidia的H20晶片出口中國必須申請特別許可證，Nvidia亦因此對H20晶片庫存作出高達55億美元的減值，成為業界史上最大規模的減值撥備。

EQT：能源股現金流強勁，派息回饋股東

Tengler同時看好總部位於匹茲堡的能源公司EQT。目前EQT的股息率為1.1%。她表示：「EQT承諾將60%的自由現金流回饋股東，無論是回購股份還是增加派息。而且他們的自由現金流是同業的兩倍。我們認為天然氣價格和LNG（液化天然氣）出口價格都有上升動力，所以對這個板塊相當樂觀。」

編輯評論：星巴克的「耐心遊戲」與美國資本主義的自我修復

三隻股份各有亮點，但星巴克的重整故事最值得香港投資者深思。星巴克過去一直是全球消費品牌的典範，近年卻陷入增長停滯、同店銷售下滑、勞資關係緊張等困局。這次換上具零售經驗的新CFO，並大力投資人力資源，明顯是希望由內部文化和營運層面徹底翻新。這種「耐心遊戲」，其實正是美國資本主義體系自我修復的經典操作：當企業遇上瓶頸，資本市場會給予新管理層時間與空間，願意押注的投資者則有機會坐享未來的「復甦紅利」。

另一方面，Nvidia的案例則反映出科技板塊的高波動與高機遇。即使面對地緣政治風險和出口限制，AI的結構性需求依然驅動公司業績。至於EQT，則是能源轉型下的現金流型企業代表，反映出即使在新能源浪潮下，傳統能源公司只要策略得宜，仍能為投資者帶來可觀回報。

總結而言，這三隻股份背後其實都反映出一個共同訊息：資本市場最終獎勵的是那些能夠自我革新、緊貼時代脈搏、並將利益與股東共享的企業。對於香港投資者而言，無論是追逐AI科技、能源現金流，還是等待消費品牌重生，都需要具備長線眼光和策略耐性。