日經指數年底升5% 有望突破歷史高位！

日本日經指數年底前料升約5% 逐步擺脫美國貿易政策不明朗影響

東京消息——根據路透社最新調查，股市策略師普遍預期日本日經股價指數（Nikkei）年底前將上升約5%，主要因美國貿易政策的不確定性逐步消退，雖然短期內波動仍難避免。

調查於5月15日至27日期間訪問了17位分析師，中位數預測日經指數年底將達39,600點，較周二收報37,724.11點上漲。更長遠來看，分析師預計2026年年中指數可升至40,875點，增幅約8.35%，年底更有望升至42,000點，升幅約11.33%。

其中三位分析師預測日經指數將於明年6月突破7月創下的歷史高位42,426.77點，另有兩位則看好指數於2026年底前能突破該高位。

IG分析師Tony Sycamore表示：「隨著今年底臨近，有關關稅及美國貿易政策的現時不確定性應該會成為過去式。」他預計日經指數年底將達40,000點，明年年底更可創出44,000點新高。他補充：「這將令市場回歸基本面因素，例如日圓持續走弱、利率仍然偏低及企業盈利強勁等。」

自指數創歷史新高以來，日本股市波動劇烈。由於市場擔憂美國經濟前景，股市一度在8月初跌入熊市，跌幅高達27%，主要與華爾街的拋售潮同步。隨著美國總統大選臨近，股市快速回升，但隨後又因特朗普關稅政策影響，下挫近20%。

日圓波動與貨幣政策走向

作為傳統避險貨幣的日圓亦出現波動，從7月接近四十年低位兌美元反彈約14%，但仍處於歷史低價水平。日圓走弱有利於日本出口導向的經濟，因為海外收入換算成日圓後價值提升。

雖然日本央行在全球央行普遍加息的環境下仍屬異類，但其加息周期起點極低，且因全球貿易不明朗因素而放緩。牛津經濟研究院經濟學家山口則預計，短期內不確定因素將令股市波動持續，並預測日經指數至2026年底僅有輕微增長，達38,900點，是調查中較悲觀的看法。

針對市場是否會出現10%以上的調整，12位受訪分析師中有7人認為機會不大，5人則持相反意見。對今年企業盈利是否會超越2024年強勁表現，分析師則意見分歧，六人看好輕微增長，六人預期輕微下滑。

貿易政策透明度成關鍵

分析師普遍認為，全球貿易政策的進一步明朗是做出更有信心預測的關鍵因素。

野村宏之，野村證券宏觀研究主管，指出特朗普4月2日突如其來的關稅宣布，令公司由原本預計7%盈利增長翻轉為-7%。隨著與中國的談判取得進展及最新關稅暫停90天，盈利預測現為-3%。他預計日經指數年底將僅小幅升至39,500點，明年年底達41,500點。

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評論與啟示

這篇報導展示了投資者對日經指數未來走勢的謹慎樂觀態度，反映出地緣政治與貿易政策對股市的深遠影響。值得注意的是，儘管短期波動性高企，市場普遍認為隨著美國貿易政策趨於明朗，基本面因素如日圓走弱和企業盈利仍將支撐股市上行。這提醒投資者關注宏觀經濟和政策變化對資產價格的影響，而非僅憑短期市場波動做出決策。

此外，日圓的波動性和日本央行的獨特貨幣政策立場，凸顯出全球金融市場結構的複雜性。日本的出口導向型經濟高度依賴匯率變動，這為投資者提供了另一層面分析的視角。

最後，分析師對未來盈利增長的分歧反映出企業盈利的不確定性與市場風險。投資者應持續關注企業基本面與全球貿易環境的變化，靈活調整投資策略。整體而言，這篇報導不單是對日經指數的預測，更提醒我們在全球經濟與政策風雲變幻中，如何保持理性和長遠眼光。

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