日產延遲付款求現金周轉 提升資金壓力暴露

日產汽車要求部分供應商延遲付款以釋放短期現金流

據路透社獲得的多封電郵及公司文件顯示，面對財務壓力，日本汽車製造商日產汽車正要求英國及歐盟部分供應商准許延遲付款，以便短期內釋放更多現金。這是新任CEO伊凡·艾斯皮諾薩（Ivan Espinosa）自今年4月上任後，力圖改善財務狀況的最新舉措。

艾斯皮諾薩計劃在未來兩年內削減約15%的全球員工人數，關閉七家工廠，目標是節省5,000億日圓（約34億美元）的成本。日產在截至今年3月的財政年度錄得淨虧損45億美元，因銷量下滑及產品線老化，至今仍未公布今年的業績預測。

根據路透社審閱的電郵，日產本月再次向供應商提出延長付款期限的要求，目的是強化第一季度（4月至6月）的自由現金流。類似的付款延期要求，在今年3月底財政年度結束前也曾提出。日產在回應中表示，已向部分供應商提供誘因，鼓勵他們在無額外成本下，接受更靈活的付款條件，以支持公司的自由現金流。

日產解釋，供應商可選擇即時付款，或選擇延遲付款並獲得利息補償。這些電郵主要由日產在英國及歐盟的採購和財務部門員工交換。電郵中一名員工透露，這是CEO自上而下指示下的措施，目標是提升自由現金流。日產則澄清，CEO未直接指派區域內具體的操作任務。

延遲的付款原定於6月，後來可能推遲至8月15日甚至9月。員工強調，供應商並非被迫接受延期付款。業內分析師指出，這反映出日產在財務上的困難，顯示公司正盡力推遲當前支出。

日產在聲明中強調，正積極採取措施改善業績，重塑更精簡且具韌性的組織結構。公司目標是確保有足夠流動資金，應對轉型成本及債券到期償還。預計本季度汽車業務自由現金流將錄得負5,500億日圓（約38億美元），較去年同期的負3,030億日圓進一步惡化。首季通常是日產最具挑戰的季度，財務長傑里米·帕潘（Jeremie Papin）在5月時曾表示，公司預計到2026財年能恢復正自由現金流。

路透社未能確認日產是否對其他地區供應商提出類似要求，或涉及多少供應商及延期細節。值得一提的是，日產在日本已因不當拖欠供應商款項而受到監管調查。

內部目標及具體措施

另一封內部電郵顯示，財務部一名主管曾提及一項釋放1.5億歐元（約1.75億美元）現金的目標，並將延遲付款至7月（即第二季度開始）視為達成此目標的方案之一。日產表示不會對內部討論或具體目標作評論。

電郵中透露，日產向供應商提供兩個選擇：一是接受延遲付款並獲得更高付款額，二是照常及時收款，款項由匯豐銀行代付，日產隨後再向銀行還款並支付利息。匯豐銀行拒絕對客戶事務置評。

根據2024年10月的公司文件，日產估計透過延長英國及歐盟十多家供應商的付款期限，最多可增加5900萬歐元自由現金流。涉及的供應商包括英國的人力資源公司ManpowerGroup及日本船運公司三井物產海運，但兩公司均拒絕評論。

今年2月，財務部主管亦曾表達對財年結束時自由現金流目標的擔憂，並指出需聯絡更多供應商，包括印度的供應商，強調「只剩幾週時間，急需支援」。

截至3月底，日產手持現金及現金等價物約2.2兆日圓（151億美元），但今年需償還約7,000億日圓債務。三大信評機構均將日產評為「垃圾級」債券，進一步降級可能令公司未來融資更為困難。

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編輯評論與啟示

日產這次主動向供應商提出延遲付款的做法，實際上是典型企業在資金緊張時期的自救策略，目的是短期內釋放現金流，維持營運穩定。這反映出日產在全球汽車市場競爭激烈、銷量下滑、產品更新不及時的背景下，財務壓力巨大。

然而，這種策略雖然能暫時緩解資金壓力，卻有可能損害與供應商的長期關係，尤其是在供應鏈管理日益重要的現代汽車產業。供應商若頻繁被要求延遲收款，可能會影響其自身現金流和生產安排，進而反過來影響日產的生產效率和交貨能力。

此外，日產將債務評級降至垃圾級，提示市場對其未來復甦能力的擔憂，若不能有效扭轉經營困境，融資成本將持續上升，形成惡性循環。CEO艾斯皮諾薩的裁員及關廠計劃雖屬必要的結構調整，但短期內仍需謹慎平衡成本壓縮與維持供應鏈穩定之間的關係。

從宏觀角度看，日產的困境也反映了傳統汽車製造商面對電動車革命與全球供應鏈重組所帶來的挑戰。未來日產若想重返增長軌道，不僅要在財務管理上精打細算，更需加快技術創新和市場轉型，才能適應汽車產業的新格局。

總結而言，日產延遲付款的舉措是短期應對資金壓力的權宜之計，但長遠來看，如何在轉型過程中重建健康的供應鏈與財務體質，才是其能否成功翻身的關鍵。

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