美國政府持有美鋼「黃金股」 日鋼CEO：不會限制管理自由
東京消息——日本鋼鐵巨頭日本製鋼所（Nippon Steel）行政總裁橋本英司週四表示，美國政府持有美國鋼鐵公司（U.S. Steel）的一股「黃金股」不會阻止日鋼採取其認為合適的任何管理行動。
橋本英司於東京舉行的新聞發佈會上指出，這是在日本最大鋼鐵商剛完成斥資149億美元收購美國鋼鐵後一天，他確認日鋼同意賦予美國政府這種非經濟性的特殊權力，以結束雙方長達18個月的談判僵局。
這份與川普政府簽訂的國家安全協議，賦予美國政府一股「黃金股」，並由美國總統有權任命董事會成員。
針對「黃金股」會否限制管理自由，橋本表示：「我們不會在追求目標時受到約束。我們保留足夠的經營自主權。」他補充，公司接受美國政府監督投資執行的要求，並提出黃金股的安排，作為簡單明確的反映方式。
這項協議反映出雙方為促成交易而做出的罕見妥協，因為該併購案曾因高層政治反對而遭遇重重阻礙。
橋本說：「我們努力完成這樁交易，全球戰略正逐步成形。」他並表示，公司會考慮進一步的全球擴張。
美國政府的「黃金股」賦予其否決權，包括禁止美國鋼鐵將總部從匹茲堡遷出、將工作崗位轉移海外、改名，及未來可能收購競爭對手的決定。
橋本強調：「我們花了2兆日元（約140億美元）收購美國鋼鐵，完全無意將總部遷走或把生產和工作崗位移至海外。」
協議同時規定，日鋼必須於2028年前在美國投資約110億美元資本支出。橋本認為這不成問題，因為公司計劃的投資將超出現有規劃。川普政府實施更高關稅政策，提升了美國鋼鐵收購案的戰略意義。
橋本向記者表示：「這筆交易不僅是恢復我們公司全球第一地位的必要有效策略，也是美國鋼鐵振興和成長的唯一途徑。」
不過，券商Jefferies分析師本週早前指出，日鋼在經營如此規模業務方面經驗有限，且「黃金股」可能限制日鋼在考慮投入5兆至10兆日元於減碳方面的靈活性。
激進投資者Strategic Capital提出若公司出現資產減值，應追回高管薪酬的建議，但日鋼反對此提案。
Strategic Capital行政總裁丸木剛表示：「我擔心日鋼的最終目標是收購美國鋼鐵，而非提升股東回報。」
日鋼副董事長森孝弘，亦是此次交易首席談判代表，透露公司將考慮包括增資在內的多種方案，以籌措美國投資計劃的資金。
穆迪高級分析師Roman Schorr在報告中指出：「收購債務導致槓桿率上升，對信用評級明顯不利，但這被拓展美國市場的戰略利益抵消，美國鋼鐵在近期投資後資產實力雄厚，能補足日鋼的產品組合。」他補充，市場將密切關注公司的投資及成本控制情況。
市場分析師Weston Nakamura表示，美國政府對此交易的態度「純粹是政治和象徵性的回溯」，他認為這不會妨礙日鋼已規劃的業務，但如果日鋼未來試圖收購另一家美國鋼鐵廠，可能會引發摩擦。
日鋼股價午後上漲2.5%，報2772日元，表現優於下跌0.9%的日經225指數。
（匯率：1美元兌145.17日元）
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評論與啟示
這宗日本製鋼以149億美元收購美國鋼鐵的交易，背後反映了全球鋼鐵產業在地緣政治與經濟戰略上的複雜交織。美國政府要求持有「黃金股」和董事會席位，明顯是出於國家安全與產業保護的考量，尤其在川普政府強化關稅政策、推動產業本土化的大背景下。這種安排雖然在商業層面看似限制了日鋼的自主權，但橋本CEO強調管理自主性不受影響，顯示雙方在政策與經營自由間尋找微妙平衡。
值得注意的是，日鋼承諾在美國投資約110億美元，這不僅是對美國就業和經濟的承諾，也反映了跨國企業在全球化與國家利益間的調適。對日本企業而言，進軍美國市場是擴大全球版圖的戰略必然，但須面對當地政策環境和政治風險。
另一方面，投資者和市場分析師對日鋼的財務槓桿和經營風險保持警惕，特別是在推動大規模減碳投資的同時，如何平衡資金運用和股東回報成為挑戰。激進投資者的干預也凸顯企業治理與股東利益間的矛盾。
整體而言，這筆交易是全球鋼鐵產業整合與國際政治經濟互動的一個縮影。未來日鋼如何在美國市場穩健發展，兼顧管理自主與合規要求，將成為業界觀察的焦點。這亦提醒我們，全球企業併購已不單純是商業行為，更深刻地涉及國家安全、政治影響及經濟戰略，企業必須在多重壓力中尋求平衡和突破。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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