新興市場在經濟巨頭之間面臨艱難的2025年，摩根大通表示
倫敦（路透社）- 摩根大通在其年度展望中指出，由於美國政策變化和中國經濟增長不確定性，新興市場將面臨艱難且不確定的一年，預測新興市場債券基金將出現大規模資金外流。
摩根大通於週二表示：「新興市場的增長在2025年面臨重大不確定性，夾在兩個巨頭之間——中國和美國——而後者的政策變化可能會引發大規模的負供應衝擊，並對新興市場產生溢出效應。」
該行預測，發展中國家的增長將從今年的4.1%放緩至2025年的3.4%。在不包括中國的新興市場方面，增長預計將從3.4%減少至3.0%。
摩根大通表示，隨著唐納德·特朗普重返白宮及共和黨國會的影響，新興市場固定收益將面臨「挑戰性的逆風」，主要由於關稅政策、地緣政治變化和美國國內政策導致美元走強和利率上升。
該行預測，專注於新興市場的債券基金在明年將遭遇50億至150億美元的資金外流。
摩根大通的分析師指出：「美國政策對新興市場情緒的影響可能是主要拖累因素，而聯邦儲備局的放寬政策可能會提供某種程度的抵消。」
在債務發行方面，摩根大通預測2025年將有1690億美元的外幣主權債務發行，略低於2024年。然而，償還金額上升意味著淨融資將僅為13億美元，遠低於今年的552億美元。
該行預測，2025年底外幣主權債務的回報將為4.3%，而2024年迄今的回報為6.9%。
摩根大通表示：「2025年新興市場的前景將更加波動，儘管這一資產類別已經經受住了考驗。」
在具體市場預測方面，該行取消了對多米尼加共和國主權債務的增持建議，儘管預期該國在未來四年內將獲得投資級別評級。此外，該行在印尼本地利率上也轉為減持。
評論
摩根大通的預測無疑為新興市場的投資者敲響了警鐘。面對美國政策的不確定性和中國經濟增長的放緩，這些市場可能會經歷前所未有的挑戰。特別是特朗普的回歸可能會對全球貿易和資金流動造成不可預見的影響，這需要投資者更加謹慎地對待新興市場的投資策略。
此外，隨著利率的上升和美元的強勢，新興市場的債務負擔可能會加重，這將進一步影響其經濟增長的潛力。投資者應密切關注政策變化及其對市場情緒的影響，並考慮在資產配置中尋求更為穩健的選擇。
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