新興市場股票仍然不具吸引力，摩根大通策略師表示
根據摩根大通的分析，新興市場（EM）股票仍然面臨壓力，儘管其表現不佳及估值偏低，該行仍建議謹慎投資。
在週一的一份報告中，摩根大通強調了維持對新興市場股票持下調評級（UW）的幾個關鍵原因，與發達市場（DM）股票相比，新興市場股票已經連續第四年表現不佳，自2019年以來在美元計價下累計落後發達市場股票45%。
摩根大通指出，MSCI新興市場指數不僅逆轉了在九月中國刺激政策後的漲幅，還創下了新的相對低點。
儘管當前新興市場股票的價格便宜且持有比例低，摩根大通認為，只有在出現更有利的關稅公告或中國的積極刺激措施時，才有上漲的潛力。
然而，該行對此仍持懷疑態度，認為這不是一個“閉上眼睛就能買入新興市場”的時刻。
他們一貫建議在新興市場反彈時減持，並保持相對於發達市場股票的低持倉。
摩根大通指出，要實現新興市場表現的持續復甦，需要具備幾個前提條件：更清晰的關稅政策、顯著的中國刺激措施、美元指數見頂，以及製造業與服務業之間的差距縮小。
他們提到：“美國與非美國之間的商業信心差距可能會持續擴大”，強調在特朗普政府下，貿易和地緣政治主導的政策潛力。
此外，該行對中國的消費和房地產活動疲弱，以及創紀錄的低中國債券收益率表示擔憂，這都顯示出挑戰重重的環境。他們總結道，儘管新興市場股票的價格相對低，但在轉向看漲之前，仍需對這些驅動因素有更多的明晰認識。
這篇報告反映了當前新興市場的困境，特別是在全球經濟不確定性加劇的背景下。摩根大通的觀點不僅是對數據的分析，更是對市場情緒與政策環境的深刻洞察。在這樣的情況下，投資者應該更加謹慎，特別是在面對市場波動和潛在的政策變化時。這也提醒我們，投資不僅僅是關注數據和估值，還需要考慮宏觀經濟環境及政策走向的影響。
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