斯洛文尼亞信用評級升至AA，經濟穩健成長！

標普全球評級將斯洛文尼亞主權信用評級提升至「AA」

標普全球評級於2025年6月6日宣布，將斯洛文尼亞的長期外幣及本幣主權信用評級由「AA-」提升至「AA」，同時維持短期評級為「A-1+」並給予穩定展望。評級機構指出，斯洛文尼亞財政狀況穩健及持續的經濟增長是此次升級的主要原因。

這次升級反映了斯洛文尼亞這個小型開放經濟體的韌性、審慎的財政管理，以及充裕的外部緩衝。儘管面對包括新冠疫情、能源價格衝擊及2023年洪災重建成本等多重挑戰，該國仍成功穩步降低政府債務。

斯洛文尼亞自2015年以來，實際GDP增長接近三成，反映出實質生產力的顯著提升。過去十年，該國淨政府債務佔GDP比例已下降約13個百分點。當局亦迅速鞏固公共財政，預計2028年前平均財政赤字將低於GDP的2%。

斯洛文尼亞的外部緩衝充足，受益於持續的經常帳盈餘及淨外債權人地位，並因其歐元區成員身份而更具保障。

斯洛文尼亞經濟規模雖小，但擁有多元化的服務業及製造業，尤其在汽車及製藥領域表現突出。預計至2025年底，實際GDP將比疫情前高13%。即使全球經濟存在不確定性，受惠於自2024年起家庭可支配收入的平均儲蓄率超過15%，經濟增長仍有上行空間。

斯洛文尼亞的經常帳餘額健康，未來數年預計平均盈餘將超過GDP的4%。其歐元區成員身份及可控的政府淨債務水準亦被納入評級考量。

勞動市場預計將保持韌性，實質工資增長強勁，國內需求穩健。公共投資因洪災後重建及國家復甦與韌性計劃（RRP）項目而持續增加。

政府在養老金及醫療改革方面取得進展，符合RRP的政策預期，旨在應對就業人口縮減及人口老化的結構性挑戰。

當局亦展現出明確承諾遵守歐盟財政規範。儘管2023年洪災後重建工作龐大，斯洛文尼亞仍維持相對有限的赤字，並受強勁稅收支持。

扣除流動政府資產後，斯洛文尼亞政府債務於2024年底已降至GDP的50%以下，預計至2028年將維持穩定。政府積極的債務管理有助於控制利息負擔。

通脹自年初以來保持約2%年增率，至2025年5月略降至1.9%，預計未來數月將略有回升，全年平均約2.3%。

斯洛文尼亞外部地位被視為信用評級的主要優勢。自2013年起持續的經常帳盈餘進一步強化該國國際投資地位，2028年前經常帳盈餘預計將平均超過GDP的4%。

斯洛文尼亞銀行業對政府構成的潛在負擔有限。2024年國內不良貸款率降至約1.5%的歷史低位，銀行業資本充足且流動性強。

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評論與啟示

斯洛文尼亞的信用評級升級，凸顯出一個小型經濟體如何憑藉穩健的財政政策和多元化產業結構，成功抵禦多重外部衝擊，並保持經濟持續增長。這對於香港和其他同樣面對全球不確定性的城市與國家，提供了寶貴的借鑒。

首先，斯洛文尼亞的經濟結構多元，尤其在汽車及製藥等高附加值產業的發展，顯示出產業升級的重要性。香港可從中反思如何推動本地產業多元化，減少過度依賴單一行業的風險。

其次，政府財政的審慎管理與積極改革，尤其在養老金和醫療系統的調整，為應對人口老化提供了可行路徑。香港目前面臨類似人口結構挑戰，斯洛文尼亞的經驗值得借鑒，尤其在制度改革的決心與實施上。

此外，斯洛文尼亞透過加入經濟與貨幣聯盟（歐元區），提升外部信心與穩定性，這提醒香港在金融政策與區域經濟合作方面，應持續尋求更深層次的整合與合作，以加強抵禦外來風險的能力。

最後，家庭儲蓄率的提升及內需的穩健，成為經濟韌性的另一重要支柱。香港可鼓勵居民理財與儲蓄，增強消費與投資的穩定性，從而提升經濟的抗壓能力。

總括而言，斯洛文尼亞的案例提供了一個全面而實用的範本，展示如何在全球經濟波動中保持穩健成長與信用評級提升。對香港及其他經濟體而言，這不僅是一份榮譽，更是持續深化改革與多元發展的激勵。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。