散戶投資者於去年十月加密貨幣崩盤後轉投比特幣及以太幣
根據Wintermute的報告，去年十月的加密貨幣大規模清算事件令散戶投資者紛紛撤離山寨幣，轉而投入比特幣（Bitcoin）和以太幣（Ether），令本已艱難的山寨幣市場雪上加霜。
自2022年起，散戶投資者普遍偏好山寨幣，並持續淨賣出比特幣和以太幣等主流加密貨幣，但這一趨勢在2025年被打破。Wintermute於週二發佈的《2025年數字資產場外交易市場報告》指出，十月十日的清算事件及市場崩盤成為明顯的轉捩點，加速散戶資金回流主流幣種。
數據顯示，當時散戶投資者正積極減持主流幣，但在創紀錄的槓桿清算後迅速回頭買入，反映出他們在清算震盪後採取防守姿態，並對市場傳染風險及熊市來臨感到憂慮。
Wintermute報告指出，到年底時，散戶的持倉策略已與機構投資者趨同，優先考慮流動性和抗跌能力，而非追求邊緣風險。
山寨幣反彈缺乏持續力
散戶資金回流主流幣種阻止了2025年的山寨幣季節，令山寨幣表現明顯落後。報告指出，雖然市場上不斷有新敘事出現，但均未能持久。
2025年山寨幣的平均反彈持續約19天，較前一年約60天大幅縮短，反映市場信心減弱及投資者採取更為戰術性的風險操作。
這並非市場缺乏話題，而是顯示出明顯的疲態，反彈往往迅速消退。2022至2024年間，山寨幣反彈通常持續45至60天，且有持續的敘事支持，例如迷因幣和人工智能題材，但2025年中位數反彈時間僅約20天。
Wintermute總結，這令山寨幣反彈更像是短期交易行為，而非基於強烈信念的長線趨勢。
十月崩盤恐慌逐漸消退
儘管山寨幣在2026年初尚未見明顯動力，但對去年十月崩盤的恐慌和恐慌情緒已逐步緩解，市場信心開始回升。
本月初，Bitwise首席投資官Matt Hougan表示，市場今年初的反彈部分原因是投資者已將十月十日的事件拋諸腦後。
根據CoinGecko數據，總市值自1月1日以來已上升約10%，即3000億美元，週三達到3.34萬億美元，創今年以來新高。
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評論與啟示
這份報告揭示了散戶投資者行為的重大轉變，從偏好高風險的山寨幣回歸主流幣種，反映出市場對風險的敏感度提升和對流動性安全的重視。這種「防守性整合」態勢，顯示散戶在面對市場震盪時更傾向於保守策略，避免過度曝險。
山寨幣反彈時間縮短，說明投資者對新興敘事的信心不足，或許與整體宏觀經濟環境不確定性有關。這種現象提醒我們，市場熱點雖多，但持久力和深度投資意願仍是判斷行情可持續性的關鍵指標。
此外，散戶與機構投資者策略趨同，意味著市場成熟度提升，散戶不再盲目追逐高風險資產，而是開始重視資產配置的穩健性。這對加密市場的長遠發展是正面信號，有助於減少劇烈波動，提高市場穩定性。
然而，這也可能令山寨幣創新和生態多樣性面臨挑戰，因為資金流向趨於集中，可能抑制新項目和技術的成長。未來市場需要找到平衡點，既能保障投資者安全，又能支持創新生態的活力。
總括而言，這份報告不僅反映了加密市場的短期波動，更提供了洞察市場心理和資金流動的深層次視角，對投資者和市場參與者均具重要參考價值。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。圖片由Gemini 根據內容自動生成。
