政府合約風險增？這些公司恐受影響

政府服務公司面臨DOGE相關合約的壓力

根據巴克萊分析師的報告，幾家政府服務公司的股票可能會因為它們與DOGE相關的合約而面臨更大的壓力。

該經紀公司指出，根據北美行業分類系統，政府工作可能對每股收益造成風險，某些公司的收入風險高達10%。

政府服務承包商的收益來自多種NAICS工作範疇，但巴克萊識別出約20個特定類別可能最為脆弱。

主要擔憂

報告中提到的主要擔憂包括某些合約的關鍵性不足、削減成本的趨勢，以及可能將先前外包的工作重新內部化。

該經紀公司指出，設施支持服務、技術諮詢和行政管理諮詢等類別是最容易受到影響的領域。

在這個行業中，巴克萊特別提到Booz Allen Hamilton、CACI International、Leidos Holdings和Science Applications International Corporation這幾家公司，它們的相對風險最高。

對於Booz Allen Hamilton來說，行政管理和諮詢服務的風險集中，這部分約占其收入的5%，而專業、科學和技術服務則貢獻了另外4%。

相對而言，CACI International在調查和個人背景檢查服務方面的風險較大，這部分占其投資組合的4%，專業、科學和技術服務則占2%。

Leidos的主要風險來自於其在設施支持服務上的7%暴露，該領域可能特別容易受到成本削減措施的影響。

DOGE相關減少的潛在財務影響

DOGE相關的減少對公司財務影響不容小覷。巴克萊估計，在一個基本情況下，若50%的風險工作被取消，這些公司的每股收益可能會下降2%至3%。

不同公司的影響程度各異，SAIC可能面臨最明顯的損失，下降幅度為3.2%，而Leidos則預計下降2.3%。

巴克萊還列出了最壞情況的預測，如果100%的風險收入損失，受影響公司的每股收益可能會減少8%至11%。

這樣的結果不僅會影響季度業績，還可能促使行業進行更廣泛的戰略調整。

行業估值情況

目前，政府服務行業的估值約為未來12個月的市盈率（N12M PE）約14倍，與標普500相比，折扣約30%。

在這個集團中，Booz Allen Hamilton的估值最高，為17倍，而SAIC則是最低，為12倍。

該行業的企業價值與EBITDA的比率（EV/EBITDA）為11倍，與更廣泛的市場相比，折扣約為25%。

該集團的自由現金流收益率為8%，進一步強調了與標普500之間的估值脫節。

巴克萊指出，儘管這些公司擁有多元化的合約組合，但所識別的風險可能會導致盈利壓力的出現，特別是在政府機構推進合約重組或削減的情況下。

評論與見解

從這篇報告中可以看出，政府服務行業面臨的風險不僅來自於市場的變化，還包括政策和政府支出方向的調整。尤其在當前經濟環境下，企業需要更加謹慎地評估其合約的穩定性和長期可持續性。對於投資者來說，了解這些潛在風險並調整投資組合，可能會是保護資本和尋求增長的關鍵。隨著市場對數字貨幣的關注不斷上升，這類合約的波動性可能會影響整個行業的穩定性，投資者應該密切關注相關公司的財務健康狀況以及政府政策的變化。

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