摩根大通股價下跌 投資銀行費用料下滑 迪蒙續任計劃未變
紐約消息 — 摩根大通（JPMorgan Chase）公布第二季投資銀行費用預計將較去年同期下跌約15%，引發股價下滑。該行聯合行政總裁Troy Rohrbaugh表示，經濟不確定性令交易活動放緩，投資銀行業務受壓。不過，他補充交易收入預計將以中至高個位數百分比增長。
摩根大通財務總監Jeremy Barnum在紐約總部向股東及分析師表示：「關稅環境變化，加上既有的地緣政治緊張，令經濟前景充滿不確定性。」他指出，通脹與龐大財政赤字的組合，可能限制政策回應空間，增加風險。
現年69歲的行政總裁Jamie Dimon已執掌摩根大通超過19年，領導時間超越多位同儕。去年他曾表示退休時間「不會是五年內」，今次繼續拒絕透露具體退休計劃。他強調地緣政治風險，並警告不要掉以輕心，亦認為通脹上升及滯脹風險比一般人想像中更高。
Barnum表示，淨利息收入（NII，即銀行存款付息與貸款收息的差額）今年有望增加10億美元，但今年全年NII目標94.5億美元暫未調整。該行曾多次提醒，現時較高的NII水平不可持續。
儘管美國總統特朗普上月推出新關稅措施帶來憂慮，摩根大通指出消費者和企業的財務狀況仍穩健。作為美國擁有最大消費者帳戶市場份額及佔零售存款11.3%的銀行，摩根大通是衡量消費者健康狀況的重要指標。雖然近期貿易談判令市場緊張情緒有所緩和，但企業高管仍對經濟前景保持謹慎，Dimon上周更警告不排除經濟衰退可能。
Rohrbaugh表示：「波動性有所緩和，但我們仍在一個極度不確定的市場中運作。」消息公布後，摩根大通股價下跌約1%。
併購與人工智能帶來新機遇
Barnum說，銀行現金充裕，對收購持開放態度，視為「非有機增長」，但會謹慎行事，因為整合新業務存在挑戰。自從2023年收購倒閉銀行First Republic的資產後，摩根大通在併購方面較為低調。
分析師Scott Siefers稱，該行資本狀況「令人印象深刻」，擁有「充足彈性」可作防守及進攻行動。
此外，摩根大通強調人工智能在提升效率方面的重要性，2025年科技預算達180億美元。消費及社區銀行行政總裁Marianne Lake表示：「消費銀行營運團隊是應用新AI工具的先鋒。根據目前了解，未來五年內員工數目預計將減少約10%。」大型金融機構正積極運用AI降低成本，提高生產力，預料將大幅改變其員工結構。
消費者業務增長機遇
該行預計2026年信用卡淨呆帳率介乎3.6%至3.9%，高於2025年預測的3.6%。銀行亦重申目標，爭取佔全美消費者存款15%市場份額，並將信用卡消費市場滲透率由現時17.3%提升至20%。
Lake同時表示，計劃將大眾理財業務規模倍增，但未透露具體時間表。
TD Cowen分析師認為：「摩根大通消費銀行業務實力雄厚，最新業務動向均顯示正面，支持其持續增長勢頭。」
記者評論：
摩根大通作為美國最大銀行之一，其業績和策略變化對市場具有指標意義。此次宣布投資銀行費用下滑，反映出經濟不確定性對大型交易活動的影響，尤其是在地緣政治和貿易緊張局勢下，企業收購及融資意願明顯受壓。然而，交易收入和淨利息收入仍有增長空間，顯示銀行多元化業務結構的韌性。
Dimon持續掌舵超過19年，展現其領導力及市場信心，但他未明確退休時間，反映高層繼任仍是市場關注焦點。另一方面，銀行積極推動人工智能應用，並計劃減少人手，這是金融業數碼轉型的必然趨勢，既可提升效率，又可能引發員工結構和就業市場的變革。
信用卡呆帳率上升預期，顯示銀行對未來消費者貸款風險有所警惕，反映宏觀經濟風險未除。摩根大通積極擴大市場份額和理財業務，顯示其在消費者金融領域的長遠佈局。
總括而言，摩根大通在經濟不確定環境下展現穩健策略調整，兼顧風險管理與創新發展，值得投資者密切留意其後續動向。
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