摩根大幅升評Macy’s 抗逆市奪市佔率

摩根大通調升梅西百貨評級至「增持」 看好其市場份額及財務穩健

摩根大通近日發表報告，將美國零售巨頭梅西百貨（Macy’s Inc.）的評級由「中性」調升至「增持」，理由是該公司在消費環境動盪下，依然展現出市場份額擴張及財務韌性。

報告指出：「我們將梅西百貨評級從中性提升至增持，因為它在波動的消費市場和百貨行業中持續搶佔市場份額，且擁有穩健的資產負債表。」摩根大通分析師強調，梅西品牌正從Kohl’s（KSS）及其他中端市場競爭者中奪取份額，而旗下高端品牌Bloomingdale’s亦表現亮眼。「Bloomingdale’s正從Saks和Neiman Marcus等高端百貨搶奪市場，憑藉引入新品牌提升吸引力。」

摩根大通同時讚賞梅西的財務實力，管理層亦強調公司有能力履行財務承諾，「我們會持續存在並支付應付賬款」。該行提到梅西第一季度業績超出預期，但第二季度指引保持謹慎，屬「適度保守」。

此外，分析師指出梅西的債務狀況相對吸引。「梅西流動性債券的到期收益率（YTW）於2029年期為高6%，而長期債券則介乎7%至9.2%，相較其BB評級而言價格偏低。」摩根大通認為，這些債券相對同類BB級零售債券被低估。

在信用市場方面，摩根大通將梅西五年期信用違約掉期（CDS）風險評級由「短期風險」提升至「中性風險」，理由是消費及關稅不確定性減少後，前景更為明朗。不過，該行仍警告，若出現「嚴重的消費低迷或關稅水平高於目前預期」情況，仍是主要的下行風險。

—

編者評論：
摩根大通此番調升梅西百貨評級，反映出該公司在零售業競爭激烈及經濟不確定性增加的背景下，仍能憑藉品牌策略及財務健康度保持優勢。尤其是從中端市場到高端市場的雙線發展，讓梅西能有效吸納不同消費群體，提升市場佔有率。

Bloomingdale’s透過引入新品牌，成功從更高端的競爭對手手中搶佔份額，顯示其在品牌定位和消費者需求把握上有明顯突破。這種多層次品牌策略，對於在零售業尋求差異化競爭的企業有啟示作用。

從債務角度看，梅西債券被低估，為投資者提供了潛在的價值機會。這反映出市場對零售業風險的普遍擔憂，但梅西的財務狀況相對穩健，值得關注。

然而，報告也提醒投資者關注宏觀經濟風險，尤其是消費者信心可能出現的急劇下滑，以及貿易政策的不確定性，這些因素仍可能對梅西的業績造成負面影響。

總括而言，梅西百貨的案例表明，在零售業這個充滿變數的行業中，品牌多元化和財務穩健是企業抵禦風險、提升市場地位的關鍵。對香港投資者來說，密切關注類似企業的品牌策略和財務動向，有助於捕捉潛在投資良機。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。