S&P 500預測到2025年底上漲11%，摩根士丹利表示
摩根士丹利（Morgan Stanley）將其對標準普爾500指數的基準12個月價格目標上調至6,500點，這意味著目前水平將有近11%的上漲潛力。
這一調整是在華爾街公司預計持續的盈利增長和寬鬆的貨幣政策環境下作出的。新的目標基於對2026年每股盈利（EPS）為303美元的預測，按21.5倍的市盈率（P/E）計算。
修訂後的展望預測中等單位數的收入增長和利潤率擴張，預計2025年EPS增長13%，2026年增長12%。
摩根士丹利的策略師Michael J. Wilson在一份報告中指出：「我們預計最近的盈利增長擴大將在2025年繼續，因為美聯儲將在明年降息，商業周期指標將持續改善。」
他們還提到，最近的選舉可能會引發企業的「動物精神」上升，類似2016年選舉後的情況，這可能導致2025年市場整體盈利表現更加平衡。
在基準情境中，摩根士丹利團隊預測市場的歷史高位市盈率僅會輕微貶值，並指出在高於平均水平的盈利增長和支持性貨幣政策期間，顯著的市盈率壓縮是罕見的。
「我們也認識到，隨著新政策舉措的影響、利率走勢和地緣政治動態，估值可能會在整個年度內波動，」策略師補充道。
他們指出，目前標準普爾500指數的中位數股票市盈率為19.0倍，這一水平不算過高，如果預期的盈利復甦如預期擴大，則應保持支持。
雖然他們預計6,500的價格目標將會實現，但策略師認為這「可能需要一些時間，特別是考慮到過度購買的情況以及新政策的安排和解讀的不確定性。」
除了基準情境，摩根士丹利還設定了標準普爾500指數的牛市目標為7,400點，熊市目標為4,600點。
在投資建議方面，該公司認為投資者應繼續看好質量循環股，因為預期的美聯儲降息和穩定的宏觀經濟趨勢將推動相對表現。他們還強調，在美國選舉後，輕微的監管放寬和改善的市場情緒可能進一步惠及這一群體。
在行業方面，摩根士丹利將金融類股視為其最看好的行業，並在10月進行了上調。同時，該行將消費品類股維持在低配位置，因為預期潛在的關稅和有限的定價能力將對其造成影響，並預計消費必需品類股將因市場領導地位向防守性行業轉移而表現不佳。
在科技領域，策略師更青睞軟件股而非半導體股，認為改善的相對盈利修正是主要驅動因素。
他們對小型股和大型股的態度保持中立，認為這是由於小型股與利率之間存在負相關性，以及小型股領域的盈利修正較弱。
這份報告展示了摩根士丹利對未來市場的樂觀態度，並提供了一些行業和股票的具體建議，這對於投資者來說無疑是一個重要的參考。然而，考慮到目前市場的波動性和不確定性，投資者在做出決策時仍需謹慎，並關注可能影響市場走勢的各種因素。
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