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摩根士丹利：美股第三季或有短暫波動 但回調或成買入良機
摩根士丹利首席股票策略師麥可·威爾森（Michael Wilson）指出，美國股市在第三季度可能會出現一些短期波動，但任何回調都應視為買入機會。
威爾森在週一的報告中寫道：「雖然第三季應會有一定整固，但我們認為下跌是買入的時機。」
摩根士丹利對未來12個月仍持樂觀態度，偏向預測標普500指數於2026年中達到7200點的牛市目標。強勁的盈利動能、正面的經營槓桿效應以及被低估的稅務節省，是推動股市上升的主要因素。
威爾森表示：「每股盈利（EPS）修正的廣度持續加速上升，這進一步確認我們對盈利前景的建設性看法。」而這股趨勢主要由大型股領航。
雖然整體態度正面，摩根士丹利也指出數項短期風險。10年期美國國債收益率最近測試了4.5%的水平，這一水平歷來會增加股市對利率變動的敏感度。
威爾森指出：「一旦突破這個水平，低質素及對利率敏感的板塊可能表現不佳，例子包括小型股和高槓桿股票。」
他同時提醒，關稅相關的成本上升可能開始反映在企業的損益表上，這可能對利潤率形成壓力，甚至引發新一輪通脹擔憂。
此外，威爾森還提及季節性疲弱，「根據約100年的歷史，股市在七月下旬至八月通常會有所放緩。」
不過，他認為這些風險「屬於暫時性，並且只可能導致價格出現輕微整固。」
威爾森強調：「我們會在回調時買入。」
在投資配置方面，摩根士丹利繼續偏好大型股勝於小型股，理由是大型股的盈利修正更為優越。
工業板塊仍是首選，金融和軟件行業亦因盈利趨勢良好及關稅風險有限而受青睞。
消費品則是唯一被列為減持的板塊，因其較為敏感於定價能力及貿易成本。
摩根士丹利同時重申，較看好美國股票勝過國際市場，這得益於美元走弱及相對較強的盈利修正趨勢。
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編輯觀點：
威爾森的報告呈現出一種既謹慎又樂觀的態度，這在當前全球經濟不確定性加劇的環境下，顯得尤為重要。第三季的短期波動被視為正常調整，提醒投資者不應因短暫的市場震盪而恐慌，反而應把握時機布局，這種策略對長線投資者尤其適合。
特別值得注意的是，摩根士丹利對大型股的青睞及強調盈利修正的廣度，反映出資金更傾向於選擇基本面穩健的公司，避開高槓桿和利率敏感的股票，這是對市場風險管理的現實反映。
此外，關稅成本上升帶來的盈利壓力，提醒投資者全球貿易環境的複雜性仍不可忽視。這也提示企業未來可能面對成本轉嫁和通脹壓力的雙重挑戰，投資者應密切關注企業財報中的成本結構變化。
季節性因素的提示則為投資者提供了額外的時間窗口參考，結合歷史數據做出更具策略性的操作決策。
總體來說，這篇報告不單是對市場走勢的預測，更是對投資心態和風險管理的提醒。面對波動，保持耐心和紀律，並聚焦基本面強勁的板塊，將是當前市場環境下更為明智的投資策略。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
