摩根士丹利高門檻收購策略曝光！

摩根士丹利CEO：收購機會有，但門檻極高

摩根士丹利（Morgan Stanley）行政總裁Ted Pick表示，作為華爾街其中一間最大規模的交易商，該行正考慮進行收購，但會設立極高的標準來挑選投資目標。Pick在周三的季度業績後分析師電話會議上指出，銀行正評估符合其策略的收購機會，較可能收購能夠補充現有業務的小型企業，例如財富管理或投資管理領域。

他說：「不時會有非有機增長的機會出現，我們當然會考慮，但門檻非常高。我們擁有整合的豐富經驗，這是優勢，但我們對於成功整合所需付出的努力保持謙虛態度。」

Pick的前任James Gorman則透過一連串大手筆收購，成功將摩根士丹利轉型成為財富管理巨頭。Gorman收購了資產管理公司Eaton Vance、網上券商E*Trade，以及股票計劃管理公司Solium Capital。這些交易為摩根士丹利現有業務的增長提供了充足空間，Pick補充說。

Pick強調：「我們不會為收購而收購，但如果有機會帶來額外視角或擴大業務範疇，我們也會認真考慮。」他亦提到資產管理行業因為分散且表現參差不齊，市場上有不少潛在收購目標，但他們會非常謹慎，因為投資管理的合併經驗往往良莠不齊。

摩根士丹利在第二季度的盈利超越華爾街預期，主要受惠於交易員在波動市場中獲利。其競爭對手高盛（Goldman Sachs）的利潤同樣超出預期。

高盛行政總裁David Solomon亦向分析師表示，該行對任何收購標的的要求都非常高，但強調資產及財富管理業務的規模十分重要。他說：「必須符合我們在資產和財富管理業務增長中的策略優先方向，當然還要有財務分析，了解為什麼要付出一定代價，所以我們對此設下很高的門檻。」

截至6月30日，高盛的財富管理業務管理著約1.7萬億美元的客戶資產，整體監管資產規模達3.3萬億美元，包括其資產管理部門。而摩根士丹利在第二季度的財富及投資管理業務合計管理的客戶資產則達8.2萬億美元。

編者評論：

摩根士丹利與高盛這兩大華爾街巨頭在收購策略上的謹慎態度，反映了當前金融行業面對的不確定性與風險管理的重要性。Ted Pick強調「高門檻」與「謙虛」的態度，顯示他深知過去成功的收購背後有大量整合挑戰，並不會輕易重蹈覆轍。這種審慎策略有助於避免因盲目擴張而帶來的整合風險和資源浪費。

另一方面，高盛著重於收購必須與其資產和財富管理的長遠戰略相符，體現出大行在尋求規模效應與業務協同上的務實態度。兩家銀行在追求成長的同時，都強調了財務分析和策略契合度，這是成熟企業避免短視近利、追求穩健增長的典範。

對香港及亞洲市場來說，這種謹慎且策略明確的收購態度值得借鑑。面對全球經濟波動和監管環境變化，金融機構更應聚焦於核心競爭力和精準佈局，而非盲目擴張。這也提醒投資者，選擇金融股時，除了看業績，亦要關注管理層的戰略眼光和風險控制能力，這往往決定了企業的持續競爭力和長期價值。

總結來說，摩根士丹利與高盛的收購策略透露出金融巨頭在當前市場環境下的成熟思考，值得業界深思與學習。

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