摩根士丹利開展覆蓋Novonesis 預測股價上升24%
Investing.com報道，摩根士丹利首次對生物科技巨頭Novonesis發表研究報告，給予「增持」評級，目標價定為577丹麥克朗，較現價預示約24%的上升空間。該華爾街投行預計，Novonesis的股價將回升至其歷史溢價水平，原因在於該公司所處行業的結構性需求增長和利潤率擴張。
分析師團隊由Thomas P. Wrigglesworth領銜表示：「Novonesis是一家高質素的生物科技增長型企業，擁有結構性終端市場推動力，能夠維持超越同業的收入和利潤增長。」他們補充說：「只要持續交付增長，股價理應回升至過去相對同業的溢價水平。」
摩根士丹利預測，Novonesis在2024年至2027年間的營收年複合增長率將達7.4%，每股盈利（EPS）年複合增長率為18.2%。此外，該行對2025年和2026年息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）的估算分別較市場共識高出8%和3%。
推動增長的主要因素包括合併後實體在商業執行力上的提升、協同效應的實現，以及乳製品、生物能源和人類健康等核心終端市場的增長動力。
摩根士丹利特別強調，Novonesis在研發投入上較同業高出500個基點，這為其持續的創新管線和增長優勢奠定基礎。
該行預計，Novonesis的企業價值與息稅前利潤（EV/EBIT）倍數將逐步提升。「以我們的目標價計算，EV/EBIT溢價將從約40%升至約70%——而在2008至2013年最後一次增長周期中，Novonesis的平均溢價達98%。」
分析師同時指出，若公司恢復回購股份（如2025年計劃的1億歐元回購），將成為額外的催化劑。他們舉例Novozymes在2011至2022年間進行的股份回購計劃，成功回購了市值約16%的股份。
Novonesis於2024年由Novozymes與Chr. Hansen合併而成，結合了兩家公司在酵素、微生物培養及益生菌技術的領先地位，打造出全球生物科技巨頭。
摩根士丹利亦指出，該投資論點面臨一些風險，包括定價能力和利潤率持續擴大的穩定性問題，但該行相信Novonesis的結構性增長優勢和製造效率能抵銷這些風險。
此外，該行預期公司將於2028年前實現淨現金狀態。
投資者視角：Novonesis是牛市還是熊市標的？
對於關注Novonesis（股票代號NSISb）的投資者而言，這家結合兩大生物科技公司的新巨頭正處於一個關鍵的成長階段。摩根士丹利的報告不僅看好其營收和盈利的強勁增長，還強調了其強大的研發投入和回購計劃，這些都是推動股價上升的重要因素。
然而，投資者同時應該警惕行業競爭加劇可能帶來的定價壓力，以及利潤率擴大的可持續性問題。生物科技行業本質上風險與機遇並存，技術創新和市場需求是雙重推動力，但也可能面臨政策變動和市場波動的挑戰。
從長遠來看，合併帶來的協同效應及其在生命科學領域的領先技術，有望使Novonesis在全球市場中保持優勢。對香港投資者而言，這類擁有穩健成長預期和創新能力的生物科技股，值得納入多元化投資組合的一部分。
總結來說，摩根士丹利的積極評價為Novonesis注入信心，但投資者仍需密切關注其業績落實情況及外部環境變化，審慎把握投資節奏。這是一個典型的「高風險高回報」科技成長故事，值得深入研究和長線部署。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
