摩根士丹利換股首選：Cadence取代Arm！

摩根士丹利將Cadence取代Arm成為半導體設計及知識產權的首選

摩根士丹利已經將Cadence取代Arm，成為其在半導體設計及知識產權領域的首選，原因在於Cadence擁有強勁的經營槓桿、高穩定的重複性收入以及創紀錄的訂單積壓。

摩根士丹利的分析師表示：「我們更喜歡CDNS，因為其作為一個穩健的經營槓桿故事，擁有高穩定的重複性收入和創紀錄的訂單積壓，使公司具備更高的增長潛力。」

自2024年7月的高峰以來，半導體設計及知識產權領域面臨了顯著的下滑，主要是因為對於AI相關支出減少的擔憂、中國需求的不確定性，以及除了台積電以外的晶圓代工採用疲弱，這些因素都對市場情緒造成了壓力。

儘管面臨這些挑戰，摩根士丹利仍然相信該行業在長期內具有價值，指出：「這個快速增長的AI相關子行業受到支出減少擔憂的影響，但這種擔憂似乎過度，實際上可以看到價值。」

Arm則面臨訴訟風險、其v9架構的採用速度低於預期，以及中國需求的變數等困難。

雖然摩根士丹利仍然認為Arm的授權模式和潛在的晶片製造轉型具有價值，但已將該股的目標價格從175美元下調至150美元，並指出：「ARM遭受訴訟風險、不確定的中國需求以及v9擴展緩慢的困擾。」

根據該行的報告，Synopsys（NASDAQ: SNPS）仍然保持超配評級，但其即將收購Ansys（NASDAQ: ANSS）的消息仍然使其受到壓制。

不過，摩根士丹利強調了Synopsys在新興的基於AI的工程自動化平台AgentEngineer方面的潛在長期機會。

展望未來，摩根士丹利預計2025年將成為該行業的過渡年，但對於2026年及以後的增長持樂觀態度，並指出中國需求的改善、AI情緒的回暖以及更好的宏觀經濟背景可能成為潛在的上行驅動因素。

對於CDNS的投資建議

分析師表示：「2026年及以後的EDA市場正在出現增長的跡象。」

在這樣的背景下，對於投資者而言，是否現在投資1,000美元於CDNS將會是個明智的選擇？這不僅是對短期市場波動的反應，更是對未來長期增長潛力的評估。

摩根士丹利的觀點提醒我們，儘管目前的市場情況不容樂觀，但長期來看，半導體設計領域依然存在潛在的增長機會。這反映出一個重要的投資理念：在市場低迷時期，尋找具潛力的公司和行業，可能會帶來意想不到的回報。因此，對於有意進一步了解這一領域的投資者而言，現在或許正是一個進場的好時機。

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