摩根士丹利看好Teradyne，調升評級至「持平」
投資網站Investing.com報道，半導體測試設備製造商Teradyne Inc（納斯達克代號：TER）近日獲摩根士丹利調升評級，由「減持」升至「持平」。分析師指出，Teradyne就與Nvidia（納斯達克代號：NVDA）合作機遇的正面評論，超出市場預期，提振了投資者信心。
雖然摩根士丹利原本預計Teradyne的季度業績會受利潤壓力影響，但市場反應顯示投資者更看重該公司在Nvidia日益擴大的運算供應鏈中所扮演的潛在角色。第二季收入及盈利大致符合預期，但在管理層強調Teradyne在GPU測試領域的機會擴大後，股價一度飆升近18%。管理層形容，Teradyne與競爭對手Advantest在GPU測試上已達到「公平競爭」的局面，且Nvidia正逐步採用雙供應商策略。
摩根士丹利此前對Teradyne在交換器及Mellanox產品之外的市場份額擴展持懷疑態度，但此次管理層的樂觀語調令該行暫緩下調盈利預測，短期內有利股價表現。不過，該行仍對Teradyne長遠增長保持謹慎，指出Advantest在GPU測試市場依然佔據主導地位，若要轉向更看多立場，需看到Teradyne取得實質市場份額提升的更多證據。
摩根士丹利同時將Teradyne目標價由74美元調升至100美元。分析師表示：「我們原本預期業績下調會壓過管理層評論，但有關運算市場機會的評論比預期更為樂觀。我們保持審慎態度，但這些潛在機會應該會支持股價短期走勢。」
Teradyne同時預測第三季營收中位數達7.4億美元，略高於市場共識，但毛利率及每股盈利指引則稍低於分析師預期。
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對Teradyne與Nvidia合作的深入思考
摩根士丹利此番調升Teradyne評級，反映市場對半導體測試設備行業競爭格局的關注正轉變。隨著Nvidia等運算巨頭不斷擴大其GPU及相關芯片的生產，測試設備需求自然水漲船高。Teradyne能否從中分一杯羹，關鍵在於其技術實力和客戶關係是否足以撼動Advantest的市場霸主地位。
值得注意的是，Nvidia採用雙供應商策略，既是風險分散，也是廠商之間競爭的催化劑。這種策略為Teradyne打開了新局面，意味著未來市場份額有望提升，但同時也意味著競爭將更加激烈。摩根士丹利的態度反映了這種矛盾：短期有利好因素，但長期前景仍需觀察。
對香港投資者而言，這類半導體設備企業的發展值得關注，因為它們代表了高科技產業鏈的關鍵一環。隨著全球科技競爭加劇，投資者應該多角度評估這些中游企業的成長潛力，而非單看終端芯片製造商。Teradyne的案例提醒我們，市場份額的爭奪和技術實力同樣重要，未來誰能贏得Nvidia等巨頭的青睞，將直接影響股價表現。
總括而言，Teradyne的股價反彈及評級調升，是市場對其在GPU測試領域潛力的一次肯定，但投資者仍應保持謹慎，密切關注該公司能否在競爭激烈的環境中持續擴大市佔率。這也反映出半導體產業鏈中每一環節的動態變化，都可能成為投資機會或風險來源。
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