摩根士丹利重申航空航天及防務行業「三重威脅」優勢：抗中、美國關稅及經濟衰退
摩根士丹利於星期四發表報告，再次看好航空航天及防務行業，形容該行業為「三重威脅」，即具備抗衡中國因素、美國關稅以及經濟衰退的能力。
該行在第二季度業績公布前，調升了涵蓋企業的目標股價。
報告指出，近期估值倍數的擴大「反映了行業的韌性」，並認為「供需動態依然有利」。
根據摩根士丹利，航空航天股目前以未來企業價值與息稅折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）計算，較標普500指數高出39%，自解放日以來表現優於預期。
「我們認為，這次估值倍數的擴大正體現了航空航天行業的三重威脅特性，」報告寫道。
分析師們表示，他們繼續偏好同時涉足售後市場及原始設備製造商的股票，特別推介評級為增持的企業，包括TransDigm、Howmet、雷神技術（RTX）以及Loar。
「我們認為這些公司具備良好條件，能夠應對關稅或其他突發事件對行業造成的干擾，」報告補充。
多家公司的目標價獲調升，包括TransDigm（目標價上調至1,750美元）、Howmet（目標價調升至210美元）、雷神技術（目標價升至165美元）和波音（目標價升至235美元），反映供應鏈改善及航空客運需求強勁。「波音的產量持續保持強勁動能，」報告指出。
在防務方面，摩根士丹利認為市場低估了該行業的韌性，儘管預算趨勢有利。
「我們仍然看到防務行業具備吸引力的投資價值，」分析師表示，特別看好洛克希德馬丁和諾斯洛普格魯曼，這兩家公司因現代化工程及擴展導彈相關計劃而獲得增持評級。
隨著全球緊張局勢加劇，摩根士丹利認為該行業防護良好，仍具上升空間。
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編輯評論：
摩根士丹利的報告將航空航天及防務業界視為「三重威脅」的避風港，這個觀點相當值得深思。在當前中美貿易摩擦與經濟不確定性加劇的背景下，能夠保持業績穩健甚至逆勢增長的行業無疑更受投資者青睞。航空航天企業在供應鏈改善和需求回暖的雙重推動下，估值獲得明顯提升，反映出市場對其長遠前景的信心。
此外，防務板塊因應全球安全形勢緊張，獲得更多政府預算支持，這不僅保障了企業的收入穩定，也促使現代化和導彈計劃持續擴展。投資者若能精準把握這些「抗風險」行業的龍頭股，或許能在動盪市場中找到相對穩健的投資機會。
然而，投資者亦應留意航空航天行業的潛在風險，如全球疫情反覆、地緣政治突變及技術更迭帶來的挑戰。行業的韌性固然可觀，但不應忽視可能出現的結構性變化。整體而言，摩根士丹利的「三重威脅」框架為投資者提供了一個新鮮且具啟發性的視角，有助於在複雜多變的市場環境中，尋找相對安全且具增長潛力的投資標的。
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