捷豹路虎利潤預測下調 美加徵關稅添變數

捷豹路虎調低2026財年稅前利潤率預測至5%-7%　美國關稅陰霾籠罩全球汽車業

英國豪華車製造商捷豹路虎（Jaguar Land Rover，簡稱JLR）於周一將2026財年息稅前利潤率（EBIT margin）預測由早前的10%大幅下調至5%-7%，原因是美國即將實施的關稅令全球汽車行業前景充滿不確定性。

捷豹路虎的印度母公司塔塔汽車（Tata Motors）股價在消息公布後早盤曾一度暴跌5.2%。

新的利潤率預測甚至低於JLR上一財年（截至3月31日）的8.5%水平。公司同時表示，預計2026財年自由現金流將接近零。

JLR超過四分之一的銷售來自美國市場。當美國前總統特朗普對所有外國製造的汽車徵收25%關稅時，JLR曾暫停向美國出貨。為了提升利潤，公司正將現有車輛調配至其他「更易進入的市場」。

JLR還提到，正與英美政府積極磋商一項於今年五月簽署的貿易協議，該協議允許英國每年向美國出口10萬輛汽車，關稅僅為10%，遠低於對其他國家徵收的25%關稅。

雖然JLR的「Range Rover」系列在英國生產，但熱銷的「Defender」越野車是在歐盟成員國斯洛伐克製造，而歐盟尚未與特朗普政府簽訂貿易協定。

公司表示正評估在美國市場的定價策略，以抵消關稅帶來的成本上升。

分析師指出，JLR的客戶群較富裕，對價格上漲的敏感度較低，因此關稅增加帶來的成本壓力相對有限。

不過，作為印度汽車製造商，塔塔汽車在美國關稅風險中處於較高曝險位置，因為JLR並未在美國本地設廠，與其競爭對手如德國品牌梅賽德斯－奔馳（Mercedes-Benz）和寶馬（BMW）相比，缺乏本土生產優勢。

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評論與見解

捷豹路虎此次大幅下調利潤率預期，反映出全球汽車行業正面對嚴峻的地緣政治和貿易環境挑戰。美國加徵關稅的政策不僅影響到成本結構，也迫使跨國汽車企業重新調整供應鏈和市場策略。JLR選擇暫停向美國出口並將車輛轉向其他市場，顯示出靈活應對的策略，但也暴露出其在美國市場依賴進口、缺乏本地生產的結構性劣勢。

此外，JLR「Defender」在斯洛伐克生產，因歐盟尚無與美國的貿易協議，令其產品在美國面臨更高關稅，這突顯了跨國企業在全球化供應鏈布局中須面對的複雜挑戰。未來，是否加快在美國或其他主要市場的本地化生產，將成為JLR和母公司塔塔汽車能否穩健發展的關鍵。

從宏觀角度看，這反映了全球貿易保護主義抬頭，對豪華車市場的影響不容忽視。雖然高端品牌的消費者對價格較不敏感，但利潤率降低和現金流趨近零，仍會影響企業的研發投入和長遠創新能力。汽車行業正處於電動化、智能化轉型期，任何外部政策風險都可能拖慢轉型步伐。

總括而言，捷豹路虎的最新財務預測及策略調整提供了一個窗口，讓我們看到全球汽車行業在地緣政治變動下的脆弱與應變。未來，企業如何在貿易壁壘與市場需求之間取得平衡，將決定其能否在激烈競爭中保持優勢。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。